高山景行 - 高山行
2016-12-16

息口正式上調，樓市前景莫衷一是，惟首置及換樓客仍暫可逃離新辣招的緊箍咒，如何達到利益最大化，是一個切切實實的有趣話題，恐怕再遲些，連這不公平的最後優惠也保不住了。 豁免條款潛藏著爭議細節，其中換樓客便先行出事，三年多前有業主以「二換一」換樓申請退稅不果，本透過司法覆核獲判勝訴獲退還稅項，但最新發展則是稅局上訴得直，定明只有「一換一」的業主才可獲退稅，成為首宗案例。 不過，這邊廂則見首置客盡出奇謀，有人透過以一份買賣合約方式一次過大手掃入大批新盤單位，由於屬首置身份，故可施施然只需繳付基本印花稅率，一次過慳了數百萬元稅項，這當然又向稅局交出了新的難題，若拒批，則會被指不按例行事，若照行過關，該首置客便公然佔了辣招及公眾的便宜，結果如何都是吃力不討好，亦反映高官們制定這套辣招時的粗疏態度。 四太替女兒以13億元掃入了4伙豪宅，其後大鴻輝集團大老闆又好辛苦地成功投得3伙，並聲言以首置身份買入，即稅率為4.25%，只需繳付五千多萬元稅，相比加辣後需按15%繳付稅項的非首置客，便足足慳了億多元的稅，已可用作購入另一高質豪宅有餘了。 同屬首置客，稅項優惠差別可以只涉十數萬元，又可高達數以億元計，若首置豪客以一張協議書掃入一幢住宅多個單位，稅差之大更是天文之數，故單從數字上看，首置客應盡量追求利益最大化，樓價買得越高便越有著數，死慳死抵的首置上車客，則只好為些微甜頭雀躍張羅，徒然落入了另一個專為富豪們而設的貴賓優惠。 相信高官們亦不會看不到這個潛藏問題，亦大膽推斷將來料會在首置稅務優惠中設定分段稅率或以銀碼計算的上限，所以有錢佬要享受首置優惠的話更應莫遲疑了，趕快爭取你們的利益最大化吧！周一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-12-14

市場中人一直都知，歐亞平旗下的威華達(622)並不是好惹的，明知其隱藏資產相當豐厚，但偏偏都一直被幕後錯綜複雜的財技將股價弄得天翻地覆，最新竟又宣布供股集資，不過這次供股應跟得過，惟短期並非理想出擊時機，等到最後時段、即下月中才動手應更划算。 歐亞平只是一個五十多歲的管理及經濟系學者，但從事的上市資本運作則較行內中人還到家，先後經營的燃氣及電力業務都沒嘗過太大甜頭，反而一開始被喻為瘋子行為的深圳百仕達大型物業發展項目，則成為系內真正生金蛋的金鵝。 奇怪的亦是他神秘而強大的人事脈絡，首先是可拉攏到李嘉誠入股其燃氣業，其後又可高價售予四叔，近年更獲阿里馬雲、騰訊馬化騰、及平保馬明哲的三頭馬車推介成為眾安保險企業法人，成為新一代金融巨企其一幕後話事人，而變身為金融投資主業的威華達，無疑是令人多番憧憬。 不過，威華達的另一缺點便是升得快、跌得也快，例如今次由10月中的3角起步，不消幾個交易日便剔上0.64元，但換來的竟是沉底不斷的跌勢，最後以宣布2供1、每股作價0.265元作一小結，股價又沉回到挨近起步位水平。 威華達有多個令人垂涎的元素，其一是旗下萬贏證券夥拍眾安保險及恒大合作成立「恒贏證券」，被視為日後跟騰訊聯手搞證券業務的憧憬。其次是去年中最遲一次現身時，持有近日爆升的恆騰(136)23.5億股，以其跟騰訊的緊密關係，相信手上仍有一定持股，惟未反映在股價上。 今次供股所得，主要作為向另一股場高手購入一批股票資產之用，這批股票在今年3月結市值為8.52億元，威華達以12億元作價購入，相信是當中的時差溢值，而近月二、三線股走勢都跑贏大市，所以這批資產亦都又再升值，而幕後以供股形式集資，相信便是利用最低成本補充貨源，散戶未知驚的話，即管考慮跟跟隊搵食也。 逢一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-12-12

金融市場的特朗普效應仍在不斷發酵，股市、匯率及商品價格波動頻仍，亦逐步走出了第一個模式指向──全球即將上演一場激烈的游資爭奪戰，美國、中國及香港當然也是其中的重要參與者。 全球游資規模高達50兆美元、即約390萬億港元，相當於全世界五十多個主要股市合計市值，也超過了美、中、日、德四大經濟體合計GDP，而美、中及香港股市市值分別約為88萬億、12.8萬億及3萬億港元，爭奪龍頭當以美國為先，特朗普的兩大撒手鐧分別是減稅及減少監管，有助刺激實質經濟增長，尤其民主黨過去8年對大小企業、華爾街、醫療及能源業務不斷施壓，怨聲載道，新總統多番強調致力帶領美國企業由海外回歸本土，產生了第一個資金回流的憧憬。 另一個搶奪資金池的弔詭，便是特朗普在痛斥外國貨幣匯價普遍被低估的同時，又主張叫停量寬及提升美國利率，即使市場對此充滿懷疑，但利率正常化在長線而言還是大勢所趨，再加上減稅及放寬監管，這對飽吃黃連的金融股而言無疑是天降甘露，華爾街連日表現已由醒目資金帶出了這個新訊號，香港人最重視的滙控(005)，亦終於可有機會由狂人總統平反。 中國正飽受走資威脅，特朗普認為人民幣被低估15%至40%，但又威嚇會對中國大打貿易戰，兩者基本上是矛盾的，謹記人民幣匯率回落之勢是中國既無奈及主動不干預的結果，既然特朗普公開指控人民幣過弱，那麼便正好讓中國打著這根旗幟作吶喊式呼籲，以最低成本叫停走資潮，甚至將部分資金重回國土，而事實上，坊間亦有另一派理論，認為特朗普上場會加速美國資金外流，而中國正好便是其一填補之地，再看日圓兌美元仍不致太弱勢，支持資金流向包括中、日等亞洲市場論點者亦大有人在。 香港僅存的便是股市及外匯制度相對自由，在未摸清楚中國金融市場路向之前，香港作為收納全球高速游資的其一中途站角色應更為吃重，對銀行及證券股等最為有利，也有助股市快速走過後特朗普時代的迷離境界，及將消化期縮短，雖則短線策略仍因全球金融市場波動難停而稍作保守，但預期稍後應是好友天下，投資氣氛料勝今年，所以在分注投入之餘，伺機作酌量儲貨亦屬明智。 逢一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。  

2016-12-09

香港政府不時都擺明車馬預告會大舉檢控違例泊車，反映香港車位供應的確緊絀，而這難題其實亦一樣發生在內地上，尤其國內環保意識一向被全世界詬病，是真是假，中央都對此非常重視，總理李克強今年初更表明將加快及多建全國停車位，令這重任升格成為大國策，所以智能停車場業的確有得諗也。 國內正行走的汽車有達2億多部，保守估計長期存在近三成停泊需求，意即涉及6,000萬個車位，以每個車位平均價值為10萬元人民幣計，涉值已為6萬億元人民幣，縱使年回報率只區區5厘，已是一個群雄必爭的天文財富，而新車位亦必含智能概念，以將泊車管理及充車設備完善化，所以亦具強大替代需求，造就一個難得的可持續發展前景。 香港上市公司中，暫只見中海重工(651)積極參與其中，這家公司表面上實屬乏善可陳，更是一團負資產，但奇怪的是仍有近30億元市值，其中兩大股東的身份最惹人關注。首先是中央匯金旗下的建行(939)，已透過債轉股模式持有其6.9%股權，每股轉換價0.26元，成為了首批內銀債轉股先鋒，怎也金睛火眼監管著公司的一舉一動，甚或提供發展意見。 另一大股東則在近期剛加入，這便是麥格理銀行，透過認購4億元兩年期可換股票據成為新合夥人，若全兌，將佔擴股後15.63%，成為佔權還較現大股東為高的最新最大持股人，而資金則正正全是押注在智能停車場及汽車設備業之用。 中海重工已就這項新業收購或建立了幾家公司，從而好好計劃業務模式，一條龍地包攬所有智能停車場業務，未來只要能夠取得全國1%的市佔率，已是相當於幾百億元的大生意了。背城借一，既然已跌到了最低點，又何妨盡情一博也？！   逢一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-12-07

同文渾水兄日前談及關於批股的蠱惑招數，也引起我的興趣，其實歸根究底，又是交易所的錯！ 焦點是「一般性授權配售新股」方面，已一直指出，在交易所雷厲風行加強監管下，炒家透過上市公司發行新股補充向下炒的貨源已難度大增，所以對市場上的新舊貨源已較往日珍惜得多，而透過一般授權配股，理論上應是最簡單快捷的補貨方法，但在交易所隨時出禁招的陰影下，這配股模式的便捷性已大不如前，也一如渾水所言，只更易成為個別炒家有心放煙幕及大玩彈弓手的藉口。 近期最新個案有融信資源(578)，集團在10月10日公布了一般授權配股計劃後，股價立刻飛升，但計劃一直遲遲未見落實，股價則沿途由接近0.3元高位、反覆回落到跌破已經折讓了兩成的配股作價0.19元水平，果然其後便在周前宣布終止了配股計劃，小股民由頭到尾都眼光光任被魚肉，輸得啞口無言！ 甚麼叫一般授權配股？意指公司早已在股東周年大會上預先議決取得的隨時配售新股權力，惟配售量不可超逾發行股數20%、作價折讓率也不可逾20%，按往昔恆常做法，公司多會採用先由大股東配出舊股、然後再由公司稍後補發同量新股的方式，一單批股通常在數小時內便可完成，但為何近期所有公司都不用這便捷方法？ 其一原因，相信是大部分都涉及內地承購者，貨銀兩訖需時，但其實最主要原因，便是怕交易所隨時出禁招阻撓，市傳就有上市公司在宣布了一般授權批股後，竟被交易所質疑其配股合理性，令計劃險些泡湯，試想，若以先舊後新模式批股，大股東已出之貨便回補無門，若其持股只為二、三成，最大股東的控股地位，更可在一夜之間只因交易所一道指令便旁落他人之手…… 一般授權是向股東取得的，按理應具最大權限，但如今則背負著交易所隨時單向釋法的陰影，結果便將這集資模式往後大步倒退，最終無疑又是害了小股民。   逢一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-12-05

股場神話豐盛系股份近期波瀾湧現，透過換股併購中國高速傳動(658)的計劃，令到母艦豐盛控股(607)貨源供求突變，引發系內一隻一隻股份的骨牌式下瀉，惟相信塵埃落定後，整系的槓桿著力點應會坐落在中傳動上，令這員股份內含特別的炒賣基因。 季群昌系股份在3年前方在香港冒起，但已成功締造了豐盛股價累升200倍的神話，且資本運作一浪接一浪，緊隨的有豐盛跟卓爾(2098)分段互控，形成雙贏之局，並再購得老牌資產股實力建業(519)的控制權，同期更大壯舉，便是由豐盛透過換股吞下中傳動，戰略部署精采絕倫，轉瞬間已令整系公司突破千億元市值，在近年港股發展史中確屬罕見。 九年多前，中傳動以每股7.08元上市，最高曾升上近25元，故早已是一隻市值四、五百億元的巨股了，相反，豐盛前身則只是一隻三、四線仙股，名為匯多利，在3年前才由季群昌取得控股權，自此股價便由頭帶到尾，併購前市值已登上八百多億元，而中傳動市值則只百多億元，故此豐盛以5股新股換取2股模式併購中傳動，絕對是合資格有餘，更何況在併購建議宣布後，中傳動股價更一度彈升四成，反映一切仍由豐盛穩操主導權。 最新收購結果顯示，中傳動大、小股東都乖乖就範，共有近68%股份接納了換股建議，豐盛需發行近28億新股應付收購，較原發行量增加了16.8%，貨源供應大增，股價當然受壓，亦引發了同系股份紛呈骨牌下滑。不過，當穩定下來後，相信中傳動將會發揮系內的重要護駕作用，事緣豐盛已言明在併購後保留中傳動的上市地位，所以中傳動的發行股數在相當一段時間內將大大縮減了四分三，最多只有25%流通，故成為整系最佳槓桿著力點，連日亦確見醒目水正瞄準了這個供求突變誘因，集中火力收集中傳動，預期將逐步形成連綿的乾升效應，而只要這隻軸心股的角色得以確認，便料可帶動整個豐盛系穩定下來，發揮借力打力的槓桿效應。 只需微微之力便可推動千億元艦隊，這便是四両撥千斤的巧妙財技之處，未來要找系內最有挾高條件的股份，似乎暫非中傳動莫屬矣。逢一、三及五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-12-02

深港通行將落實，部分股民視為今年最後的一隻甜蘿蔔，而對內地大把水而又苦尋出路的大戶而言，中港通其實亦屬一個切實的大好走資棧道，並不如交易所高管們般所說的行事無門，而這對港股而言，亦未嘗不是一件好事。 嚴懲走資遇著雷霆打貪，再加上經濟下行，越發迫使資金加速流走，經過大掃蕩後，大部分地下錢莊都已被淘汰出局，剩下的便是最有背景的獨門生意，地下走資成本自然大漲，每走出100元，索價費用起碼12至20元以上，迫得大哥大款們需另謀他法。 事實上，已曝光的內地傳統走資大法，包括買入海外物業、債券或股票等，其後進化為大購投資保險，但已被一一封殺，至於以螞蟻搬家式將現款過關，又或開設海外分公司自己告自己、以透過巨額賠償逃離國土等，亦屬半開玩笑、半實際的走資法門，惟大多都已用透用盡，到今時今日已難順利行事。 最大的一個走資渠道，始終都在股市之上，近年內地強人買入香港上市公司個案大增，便形成所謂炒殼熱潮，而交易所亦步步進逼，將所有易手個案都嚴限在最保守法例要求下，無論在買殼成本及時間成本方面都大大提高，走資便捷度亦開始下降，而今番深港通開啟，則據悉已成他們早作部署的新走資途徑。 深港通名單較滬港通門檻為低，其中納為恒生綜合中小型股指數名單、而市值又達50億元以上的股份，都成考慮對象，而強國人便巧妙地連同中港莊家，先行在港低位收集這類準名單股，部署在通車之後，便利用內地的港股通戶口將股份掃高，具體後果，其實是用自己右手所持的內地資金，買入自己左手持有的香港股份，最後內地戶口所輸的巨大差價，便會流到自己早已建立的香港倉口內，一來一回便可成功將人民幣調為港元出走。 當然，這套走資法必須有著強大的配套方可成行，例如要得到有關上市公司及莊家配合，但好處則是走出的是明明白白的合法白錢，別人眼裡只會見到這個內地客戶在港股中輸得慘烈，但資金則已逃之夭夭，而這種走資法門，則成為香港投資者提供一個跟炒的另類契機了。周一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-11-30

萬眾期待的深港通，終在下周一正式登場，初步開列的港股通名單，在扣除了滬港通旗下港股系列後，淨新增了102隻股份，連日來圈中已開始了估冧把遊戲，作為一個熱衷參與者，又怎可少了我的一份？ 今次入選的名單，較諸滬港通門檻更低，除卻所有深圳A股附帶H股都自動入圍外，其餘入門準則，便是以市值相當於50億元以上的恒生綜合中小型指數成員作準，不過，有關界線標準則是以對上一季成分股檢討結果的截止日期、再退後1年的平均市值計算，所以來回時間差可以達1年多之譜，於是便出現了某些停牌股份、或已被大殺倉的股份仍在新名單之內的怪象，若盲目以這名單入貨，可說是誤導之至！ 事實上，內地投資者絕非吳下阿蒙，稍稍有經驗的，也絕不會留待深港股通開啟後才乖乖按時入市，多年以來，他們已透過種種不同渠道熱炒港股，所以真正以深港通作為首次入市的投資者，必屬另類，也必有所圖。大致上而言，相信今次積極參與者應主分兩大類，其一是入門初哥，透過深港通小試牛刀，雖然已是後來者，但相對A股而言，港股確實在估值方面較A股吸引，作為分散投資，亦不無道理，而對他們而言，公司名稱較熟悉、市值較低、價位較細、而又相對未起步的港股通股份，便應是首選。至於另一類，則是專以走資為目的，透過這個官方渠道，將龐大的人民幣資金堂堂正正轉到港股通戶口上，這方面留待稍後再談，而他們的焦點，則大可能盡在一批可操控的冷門股上。 歸納了這兩大特性，我也派派冧把，號碼依序為遠東發展(035)、中海宏洋(081)、星美(198)、金蝶(268)、德永佳(321)、鞍鋼(347)、中國軟件(354)、華誼騰訊(419)、數字王國(547)、京能(579)、中傳動(658)、通達(698)、中國金融(721)、網龍(777)、天能(819)、東江(895)、國農(1236)、寶龍(1238)、先健(1302)、鳳凰醫療(1515)、智美(1661)、同仁堂(1666)、博耳(1685)、中國工程(1829)及環球醫療(2666)，至於入選的具體原因，請不要追問，你們懂的…… 逢一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-11-28

華懋系旗下的厚底股，已有一員丹楓控股(271)成為了天安(028)的全面收購對象，全購建議在來月9號便會有正式結果，市場一直關注龔如心遺產信託基金持有的23.09%股權會否接受，亦連隨帶出對系內另一隻更靚、更真金蛋---安寧控股(128)前景的關注。 除丹楓外，華懋系及龔如心個人名義旗下曾現身過多隻股份，包括時富金融(510)、中國源暢(155、前身為御泰)、香港資源(2882)、宏霸(802)、博富臨(225)及安寧等，但前4員股份都已相繼減持，而博富臨亦已不覺扯上相對高位水平，系內若數最大炒上誘因，應屬安寧無異，賣盤理據亦更較丹楓成熟，蓋丹楓未來仍具備跟華懋夥拍物業發展項目的伏線，華懋最終不接受全購建議，亦不會令人奇怪。 至於安寧，其本業則比較簡單，以往每年都有數千萬元盈利進帳，但2015年則開始勁蝕，今年上半年仍是見紅，而且多年來都未派過股息，旗下業務更不斷收縮，數年前便結束了國內的度假村及酒店業務，今年上半年又將內地零售附屬--詩韻及帝奇諾分店關閉，餘下只有證券投資及荃灣顯達鄉村俱樂部業務，可發揮空間已越來越少，再刻意勉強經營或防守下去，只會一直虛耗資源及機會成本。 龔如心基金目前持安寧44.28%，基金最大所求，其實只是每年有合理穩定回報，但安寧則因業績欠佳而又長年不派股息，似達不到這個最低要求，既然又是無心戀戰，將其善價而沽不失為最簡單妥善解決方法。 安寧長期都反映不到其真正身價，截至6月止每股資產淨值0.78元，手上擁有4億多元的現金，只有數百萬元銀行借貸，另持1.9億元可出售投資，意即現金資產共計約6億元，折合每股達0.37元，佔了現價六成多，這還未計殼價。再看近期表現，其走勢突見加強，先在0.45元打好了鐵底，應有機會成為丹楓後另一隻更大、更真的金蛋。 逢一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-11-25

2012年底，長和國際(009、現名九號運通)由前身的中國東方實業易名後橫空誕生，由於個名改得夠噱頭，自此亦開始引起市場注意，特別是大媽大叔們對此更是特別鍾愛有加，不時都無風三尺浪，去年中更高見過近3元水平，其後才步入深度調整，惟仍不減市場對其神秘面紗背後的興趣。   九號之前大炒，其實是拜鄭強輝兄弟所賜，2015年底，兄弟夥同友好將東莞節能項目注入其內，換取了8億多元的換股債券，落實注資後，鄭氏閃電將債券兌為新股，遂成為了九號不折不扣的最大股東。   鄭強輝何許人也？是為東莞十大富豪之一，不僅積極沾手包括醫療、物業及電影投資的多元業務，還熱衷於證券投資，不時都夥拍同鄉炒賣，回報驚人，所以市場一旦風聞鄭氏染指九號，便立刻引起巨大炒作，惟自從去年中A股見頂後，九號便伴隨中港股市退潮，直至近期則逐步轉勢，並明顯帶有對沖基金的積極衝刺活動。   九號近期最新大動作，是鄭強輝突宣布有條件將手持的其中26%股份售予Keyne集團，這又要追溯到去年中的事情，其時鄭氏主動披露已將手上全數股份押予中央匯金，今次售股的附帶條件，相信便是要獲匯金首肯，而帶出的另一問題，便是為何大把水的鄭強輝又會將股份押予匯金？併合分析，應是暗藏後著的微妙伏線，若易手獲匯金批准、甚或根本是由匯金牽線，意味接貨者大有來頭。更微妙的是，鄭強輝出售了這手股份後，仍餘9.4%在手，加上其弟鄭岳輝17.2%持股，即共持26.6%，仍在新買家之上，故整宗易手應是引入新強者的精心部署。   鄭氏仍活躍於其他炒作，例如近期上市的康華醫療(3689)，便與鄭氏有頗大淵緣的康華集團有緊密關係，側聞他亦已落了重飛認購，並也繼續積極參與往後其他大型IPO活動，再加上他與華融等巨企關係稔熟，所以九號的異動，亦難免再惹起市場遐想了。   周一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-11-23

股票的吸引力，有時便是由個名開始，中達金融(572)最新入紙易名為未來世界金融控股，便幾有霸氣，近日走勢亦確不俗，最新而頗意外的消息，便是MSCI明晟剛公布全球小型股指數成分股檢討結果中，香港小型股指數新增了6隻，其中便有這隻市值約四十億元的中達入圍，並於月底正式生效。既然大摩都賞識，而有經驗的炒友亦確感已有狠勁內地水入場，又即管看看有何表現。 中達之前名為中國包裝，其後改名為中國富佑，今年2月又剛易為現名後，近日再急不及待將名堂改為上述新一個潮名。手頭業務則有貿易、證券、融資、物業投資、電影投資、數碼營銷電子商業平台及零售品牌，其中證券業方面擁中達證券及中達期貨，另之前透過換出物業所得的天順證券(1141)股權，每股換入價為0.14元，帳面上已賺了四成多，深港通近在眉睫，加上香港券商股已成強國資金對外平台必爭之地，所以中達擁兩經紀行股權在手已得先利。   中達還有兩個特點，其一是去年啟動了股份獎勵計劃，意即公司會在市場不斷回購股份以作獎勵僱員之用，年來已自市場回購了6,306萬股，佔發行股本近1%，最近日的買入價去到0.61元，既看好前景，又善用現金，而這買入價便有一定參考作用。 急急改名的另一原因，相信也是在9月下旬已委任了劉強為新執董及行政總裁有關，此君擁有納斯達克上市公司Nova LifeStyle的4.4%股權，主業現代時尚生活家具，中達近期剛取得了FIKA產品於亞洲的營銷及推廣工作，或可連隨取得其特許經營權，此為美國知名咖啡連鎖品牌，料屬新CEO初試啼聲之舉。 焦點還是個新名，改名原因聲稱需跟上時代步伐，務求更能反映公司的高瞻遠矚云云，不過投資者最關心的，則始終仍是由9月初新人事新作風開始的猛烈股價升勢，最高曾抽上0.89元，近期已完成旗型三角，且看往後的走勢，能否配得上未來世界金融這個響亮名稱也！ 周一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-11-21

炒殘股也是一種不錯的博弈戰略，找到關鍵重點而又遇上一點運氣，幅度每見可人，其中達進東方照明(515)便是一例，此股有兩個普遍被市場忽略的特點，確有一談必要。 說達進是一隻超殘股絕不為過，本業為製銷LED照明產品、及單雙面多層印刷電路板(PCB)，但業績年年欠佳，負債纍纍，期間更多番試圖併購、易主或重組，惟均不成功，時光倒流6年則高做過三元半，其後便大潛水，年中才見過0.186元的8年來低位，近月雖重上升軌，但路程仍是多番崎嶇，尤其上月初見了0.49元高位後，竟又可在短短幾日內深回到0.29元，再近期起動亦非一帆風順，幾經反覆才重上周五的52周新高0.56元之位。 不成功便成仁，首先是背城借一，計劃大發2.85億元可換股債券，認購人則是一個包括17人在內的團隊，並以朱德超為首，此君在內地從事內房及放債業，也屬湖南人大代表，其餘隊員則來自中、港、濠的資深投資者，可視為私募狙擊手群組。CB條件亦辣，年息7厘，兌換價只每股0.1元，一旦全兌便成最大股東，但又必須取得兌後的清洗豁免，並承諾兌後6個月內不沽貨。發CB的文件仍未寄發，落實成事兼兌股也是遙遠，意即短期仍只維持舊有的10億發行股本，其中又只有少數貨源真在街流通，炒供求的特性在一段時間內依然不變。 更爆炸性的消息，便是上月突宣布與四川長虹(滬:600839)簽下戰略合作協議，就PCB相互進行OEM、交叉營銷、及業務大整合。長虹現市值200億人民幣，較達進的五億多元高出四十多倍，而合作的兩瓣都是長虹主業，一隻股仔能拉攏巨頭，無論是噱頭或是實幹，都應是猛人牽線所為，再加上多番震走弱者的刻意行為，似都成為去馬伏線。 逢一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-11-18

最近向一個基金經理取經，在當下紛亂市道下，需選哪類股份比較划算？他精警地回應，與其渴求一份複雜的解讀名單，倒不如不時不炒便算，其一招數便是專找新股及全購股份作為出擊對象。 新股包括新上市及剛宣布批售的新股，交易所嚴控了上市要求後，可以上市者都已過五關斬六將，且未來年半內又不可再透過發新股將控股權易手，意味供應鏈堵塞了；其次則是現存上市公司新發的股份，首先發售量及售價折讓率均需嚴控在兩成之內，以配合當下風聲緊的監管實情，而且各項條件程序亦定必有規有矩，令安全性大大提高，幕後如此艱難才可透過這兩種發新股活動得到新貨源，必會好好珍惜，詳加利用。 至於全購活動更藏絕妙的炒賣契機，過往不少大孖沙透過大量認購一家公司的超低價新股而取得控制權，但又刻意申請清洗豁免逃避全購責任，股價確是炒聲震天，小股民也興高采烈，惟監管當局其實一直看不過眼，縱使其後收購者已自律地承擔回全購責任，但依然過不了關，令不少全購紛紛拉倒。 不過，近幾個月又有新變化，收購者在監管當局的威懾下，全部都表現乖乖，先直接向原大股東購入控權股份，然後正規地提出全購建議，不涉向新大股東發行新股，收購自可順利完成，但基於所需時間最少三數個月，且往後起碼1年不可有大發新股或改變業務的大動作，形成貨源供應不能驟增，仍在市場流通的小量舊股，便最合乾升炒作了。 榮暉(990)、譽宴(1483)、長盈(689)、星美文化(2366)及中國智慧(1004)等股份，已先行演繹了全購勁炒的好戲，仍未發力的廣豪國際(844)及輝煌科技(8159)、和正靜候全購最後程序完成的恆寶(1367)、華富(952)及時富金融(510)等則尚處靜候階段，不失作為守株待兔的好對象。 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

2016-11-16

今年倍升股不少，但大市值而可逆流錄強勁升幅者則始終不多，吉利汽車(175)便是其一，有著錯綜複雜政治背景及千絲萬縷關係的洪橋集團(8137)，亦應可能是以吉利虎父之名冒起的未來新星。 吉利是一隻幕後煲了多年的股份，吉利控股在2010年完成併購歐洲豪華汽車品牌VOLVO後，吉利至2015年期間不斷進行資產重組，火速躋身世界500強，而股價亦已大橫行多年，每過4元之位便又很快被壓下去，如是者已將不少知心捧場客震走。到了今年，播了多年的種子終成正果，加上內地獨旺的汽車市道，吉利今年首10個月銷量勁增37%，共賣車逾55萬部，其中10月銷量更反潮流勁增近倍，令已在上半年賺了19億元人民幣的全年業績大有保證，股價卒乘勢被有人心一舉炒上，最高見9.2元，近月才步入下行調整期。 吉利市值已近700億元，但券商仍然看好，其中高盛的新目標更超逾10元，不過，這都非重點，場中炒友最著重及關注的，還是大股東李書福的強勁背景關係。李是吉利創辦人，夫人更為國家重量級人物親戚，多年發展已見順風順水，加上實務實幹，亮麗業績實至名歸，股價更在今年複雜政經氣氛下冒升近倍，無論哪方面看都是真正實力表現，再配合大券商的連番加持，相信未來走勢都只是有調整而不會大跌，並續在反覆上升軌中尋頂。 洪橋又如何？牌面上看應是李書福扶植愛子李星星的未來所望。李氏家族本已持洪橋逾16億股，佔權約21%，但李家還持有一批可換股債券，若全部行使可再得20億新股，佔擴股後近37%，並由第二大股東一躍成為最大控權人。今年中，吉利集團旗下分公司已開始向洪橋的新能源科技分部注了資，正式加入洪橋鋰離子電池研究產銷項目，故吉利與洪橋的關係已正式浮面，成為李家寄予厚望的第二代新星，近期洪橋已見抄底而上，再有首3季轉虧為盈賺1.33億元的刺激，以父之名的好戲已有上演條件。 逢交易日刊登 股場人生，儼如高山行走，稍開一步，別有一番景緻在心頭。

2016-11-14

特朗普(圖)年代降臨，其一關注焦點便是A股會否遭逢災劫，惟縱使面對如潮負面因素考驗，A股不僅絲毫無損，且還更呈多月未見的黃金交叉大突破，令不少行家都大跌眼鏡，而這異象亦正可為港股打氣，令預期出現的調整期可能縮窄，絕對是一重要啟示。 特朗普由頭到尾都對中國充滿敵意，最痛恨中國貨搶去了美國不少職位，亦一直指控中國政府操控人民幣匯率，聲稱其價值被嚴重低估了15至40%，更連隨向選民拋出徵收中國45%關稅的瘋狂收買人心政綱。政治上，他亦對中國近年積極擴張世界版圖的動作頗為反感，料會增兵備戰作出強硬回應，故不少分析都認為，特朗普當選無論政經上都會跟中國對著幹。 然而，現實則完全是兩回事，首先只見A股初期略為受壓，到當選結果塵埃落定後更呈大突破，繼近個多月累升逾6%後，在上周尾段更出現了終極黃金交叉、即50天綫升穿250天綫破局，距上一次2014年初所現的黃金交叉已相隔兩年半，意義何其重要！事實上，A股自去年6月見了5,178頂位後，最低沉到今年2月的2,638點，其後才艱辛地反覆緩步回升，今次再現黃金交叉，技術上當是重要入貨訊號。 市場看不明A股的意外強勢，亦見諸不斷流失的中國外匯，上月又減了457億至3.12萬億美元，屬今年1月來最大單月降幅，人民幣 同期亦再創6年新低，形勢完全跟A股背馳。尋根究底，應有幾個利好元素，大部份亦正正都與狂人總統有關，其中美國力推本土基建及挽救傳統資源及製造業，便同時帶領資源價格回升，有助中國這個全球最大資源供應商去除存貨，同期又有一帶一路的長期接貨需求，加上特朗普聲言退走TPP這個由美國主導的合綜連橫貿易壁壘，不齒被其他國家佔著數，更令資源商品成為奇貨可居，A股便是藉著這股新力量重納久違升軌！ 逢周一、三、五刊登 股場人生，儼如高山行走， 稍開一步，別有一番景緻在 心頭。

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