兩件一周 - 錢雋
2015-10-28

中國信達(1359)幾瓣業務,食正阿爺金融寬鬆政策,股價仲潛喺上市以嚟低位,得5倍超低市盈率(PE),大把博向上彈嘅空間。 信達係祖國四大資產管理龍頭之一,主打不良資產管理、證券、資產管理投資等瓣數。啱過去周末,中國人民銀行雙降,阿爺再放水,信達幾瓣都食到正。 又信達現價(3.07元),仲潛喺2013年上市以嚟低位,比起5月時高位5.23元,仍然累跌40%過外,相對上市價3.58元,潛水15%,殘到爆。 場內專業評估,信達今、明兩年每股盈利0.52港銀同0.6港銀,兩年預測5.9倍同5.1倍PE,祖國同樣食正減息潮內券股,兩年平均16倍同15.2倍PE。仲吸引係,除咗受惠雙降之外,信達前排話買南洋商業銀行,呢壇製作若果順風順水,集團將會係四大不良資產管理公司中,唯一一間攞到金融瓣數全牌照,對日後坐大壯大,同資產值提升,更加無往而不利。 專業預估,亦係咁估,信達今、明兩年每股資產值,分別增加11%同12%,去到3.57元同4蚊,今、明兩年市帳率(PB)得0.85倍同0.77倍,而內券平均PB,係講兩倍樓上,信達又係平咗超過50%。 參考彭博18個場內大行報告,有16個建議買入信達,即係佔咗近90%評級,都係睇好信達,又唔好貪多,中線當信達係咁意翻半番到4.6元計數,明年預測PE先得7.5倍,係未有耐追到內券股平均PE水位。 作者為中細價股專家

2015-10-16

大孖沙新世界彤叔乖孫鄭志明,擔正綜合環保(923)掌舵,綜環潛喺上市以嚟海底價,可以繼續一沉不起,但綜環係有放長線釣大魚嘅條件。 綜環前稱褔和,因為前朝問題帳目,搞到2012年時,要狠撇17億銀大出血,上年1月先復牌,鄭志明入局坐正做主席。又經上年中供股,周大褔變相增持,由原先20%,增加到近47%,成為綜環最大股東。綜環經歷風雨,由2010年高位2.39元,累跌92%,現價(0.2元)係海底價。 綜環個名,無掛「新」字,唔認真係新世界嫡系,又集團區區9.7億銀市值,比起新世界系股份,係魚毛晒士,大股東擺埋一邊,唔奇。 但咁睇,鄭生入局後,最新拍住德國企業ALBA,搞廢棄電器同電子產品處理回收。網站介紹,ALBA大有來頭,係廢物回收再生原料先驅,成立近50年,去到2012年時嘅年營業額,高達29億歐元,折約257億港銀。 睇到兼諗到,鄭生入局後,真係堅做嘢,而廢電回收呢個環保經營行頭,世界通行,尤其喺祖國咁龐大嘅發展空間。唔講注資同大股東牌頭背景,對新掌舵一手一腳,湊大綜環,係有一定憧憬。 但老老實實,綜環新瓣數開Turbo前,嚟緊一年半載,業績如此這般,暫時,係得0.76倍市帳率,同4.5億銀淨現金墊底,短線更視乎有無資金炒落後辣起。煲綜環,博魚毛變星斑,要有擺埋一邊嘅準備。 作者為中細價股專家

2015-10-09
2015-10-02
2015-09-30

廣南(1203)喺成個粵海系裡面市帳率(PB)至抵,又食住養豬業回穩,應KEEP到高息,再插要(目及)實。廣南由6月高位2.23元累跌55%,現價(1.03元)喺1年底,市值9.35億元,最新6月尾淨現金講緊7億銀,廣南殘到爆。廣南呢個殘價嘅PB得0.38倍,其餘成員粵海投資(270)PB講緊2.1倍、粵海置地(124)0.58倍、粵海製革(1058)1.16倍,廣南平通全系。 廣南除咗主打馬口鐵,亦藉聯營搞養豬業。今年第二季祖國豬價開始起動,3月以嚟活豬價翻咗半番。連埋養豬業在內鮮活業務喺上半年溢利增14%。諗到係鮮活食品係民生必需品,加埋豬價低迷好耐,呢轉大反彈,呢一瓣好景,照計可彌補馬口鐵潛在閃失兼穩定全年成績單,keep住有盈利。唔好計多,廣南上半年每股盈利6仙,預計全年每股盈利起個孖到0.12元,應可維持全年每股派息4.5仙,廣南喺呢個殘價預測息率,講緊近4.4厘。 排除粵海系重組憧憬,睇硬數據,廣南有燒冷灶價值。廣南再跌,(目及)實2011年以嚟橫行鐵底0.88元兜轉,到時預測息率上到5厘,市值7.9億銀,幾乎同淨現金睇齊,防風力仲強。以廣南翻1/4番到1.1元計,PB得0.44倍,仲未追到最近磅嘅粵海置地PB水位。 廣南下半年EPS只係keep住上半年6仙,全年EPS為0.12元,預測8.7倍PE,唔係過太,最起碼可keep到上年2.5仙末期息,全年預測息率上到4.3厘,吸引!廣南到6月尾淨現金7億元,cash rich亦俾集團相對充裕條件繼續派息。廣南現價幾乎落番2011年起步位,比過往10年歷史平均0.77倍PB平咗近半,挨近08年金融海嘯10月慘烈價0.33倍PB水位。 作者為中細價股專家

2015-09-25
2015-09-18
2015-09-11

內房有持續回暖勢頭,場內份屬央企嘅五礦建設(230),食住市場turnaround,加埋注資concept,股價仲係五年海底價,殘到爆。 8月份,新鮮熱辣祖國百城住宅價格指數,新建住宅每方米平均價1.07萬元人仔,同比止跌回升0.15%,環比上升0.95%。咪睇小呢區區升幅,7月A股大插插,之後一路底橫行,成個投資氣氛大逆轉,但整體內房8月數據keep住有進帳,兼係16個月以嚟,第一次出現同比、環比上升。經過阿爺上年以嚟減息同放寬限購等措施,開始發揮效力,內房似係有勢翻身。 再睇五礦建設,現價(0.74元)潛喺2010年以嚟低位,市帳率(PB)跌到得0.3倍,過去10年平均歷史PB,都講0.82倍。而五礦建設呢個PB水位,亦係2008年金融海嘯價PB,殘到不得了。 五礦建設今年上半年,盈利增長36%到2.4億銀,而投資物業增值收益就翻一番到1億銀,係盈利增長主要動力。但咁睇,集團今年上半年簽約銷售額33億銀人仔,同比增加28%,食住祖國房產整體回暖,銷售成績keep得到,五礦建設嚟緊日子嘅成績單,實淨之餘,兼可以turnaround。 唔計央、國企大型重組注資可能性,齋睇硬數據,五礦建設吸引到痺。又五礦建設08年金融海嘯價0.27元,呢轉集團再跌,質穿7月低位0.64元收集,風險有限數,中線博上番0.5倍PB計,都講緊要翻一番到1.2元。 作者為中細價股專家

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