政經密碼 - 周顯
2013-12-05

我的研究興趣很廣泛，其中之一是研究人的心理。當然了，在心理研究當中，有很多是很邪惡的，如果把這些邪惡的知識公諸天下，可能會令到世界大亂，我當然不可能把這些心得說出來，而今日想說的，則是沒有那麼邪惡的部分：人的出身。 大家都知道，人的出身，很能夠影響他將來的思想和行為。不久前，我寫了一篇關於希特勒的文章，講的是他的父親是私生子，所以其祖父可能是猶太人，因此，希特勒很可能有猶太的血統，只是這一點，連他自己也不敢去確定，所以甚至找人秘密查探過自己的身世。 以上的，在研究希特勒的人來說，已經不是秘密，而是公開的知識了。我之所以寫這篇文章出來，自然也是醉翁之意不在酒，而是指出了一個心理學上的問題：為甚麼以希特勒這樣的一個很可能有猶太血統的人，居然會變成了一個最為反猶太人的屠夫？ 我提出的這個問題，又是第二層的「醉翁」，正是項莊舞劍，志在沛公，實際上的問題是：典型的香港人是原居民，可是，現時最覺得自己是香港人的，最為排斥內地移民的，卻反而很多是移民的第二代、或第三代。 但是，更覺得自己是香港人的，與內地人與別不同的，還不是移民的第二、三代，而是像黎智英、劉夢熊般的人。 黎智英和劉夢熊都是多年前內地的新移民，在那個時候，新移民要在香港取得成功，十分困難，百中無一，所以他們能夠在那時的香港混出頭來，成為了上流階級，娶了港女老婆，變成了徹徹底底的香港人，就是這種人，才會特別自豪於自己的香港人身份。 當然了，這兩個人的港人認同，在取態上大有分別，一個是親西方，另一個則是親中方，但是，其本質上是一樣的，就是在他們的心中，均認為自己已經洗清了內地新移民的身份，是一個不折不扣的香港人了。 香港人有甚麼不同呢？香港人就是不同的。 大家看到，梁振英是一個多麼親中的行政長官，但是，別忘記，他是一個不折不扣的香港人：英皇書院，理工學院，去英國唸書，打英國人工。所以，你看他所重用的人，是張震遠，是陳茂波，是陸恭蕙，是馮煒光，全都是傳統智慧下的香港菁英。不消說的，梁振英也是移民的第二代。 所以我認為，一個人的出身，影響了他的思想和行為，這是絕對正確的。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

2013-12-04

近來的細價股炒得好誇張，一隻金寶通(320)，日日大升幾十巴仙，只是因為它傳聞賣殼啫。喂，賣殼咋噃，又無講明賣給誰人，周時賣了之後，不升反跌，都是常常發生的事。 不過嘛，當市場buy這些消息，我們作為炒股者兼寫股人，當然不會同市場力量爭拗，因為市場永遠是對的。記得當年初入行，炒科網股，我做科網公司，都唔信科網啦，不過咪又係大炒特炒，結果十萬元炒到贏成千萬元，本錢的十萬元還是問哥哥借的！ 所以說，buy不buy一個概念，以及買不買一隻股票，和自己的「信仰」並沒有關係，大家只是猜度市場的力量：當大家在鬥傻的時候，如果自己獨自精明，那是賺不了錢的。 說到賣殼股，有一隻叫「中昱科技」(8226)，已經傳了賣殼好耐，甚至連業務也在賣了，我左看右看，上看下看，它都是肯定賣殼的了，只是不知何年何日賣而已。所以，我也掃了一些，去作「傍身」之用，以免有人贏錢而我沒份，那是炒股者最大的悲劇。 結果呢，一掃之後，想要再掃，股價便升了上去，再買不到了，莫非真的「咁猛鬼」？ 說起當日的我，是蕭若元的科網公司「天網」(577)的執行董事兼第一名員工，手下有幾百人，還有3%的認股權，而該公司的市值是十幾億元，心想，這次還不發達？但是，人是不會心足的，有一天，一位好朋友介紹了一位大孖沙給我認識，這位大孖沙的代號是，嗯，就叫做「大劉」吧。 大劉同我見了幾次面，說要搞科網公司，我心想，如果同大劉一起做，仲唔發達？蕭若元的3%認股權，都可以放棄了。要知道，當時的科網股，一炒便是炒高幾十倍，是十分誇張的事，那時我的人工十幾萬元，股票一千萬，認股權幾千萬，但在半年前，則還是一個月薪五皮，花七皮，欠卡數兩皮的寫稿佬，科網加股票的力量之大，實在是勝過少林功夫加唱歌跳舞！ 但當大劉問我，對於科網的前景如何，我的回答卻是：「搞科網蝕梗，除非你能夠在股票市場賺大錢，否則絕對不可能是生意經。」 見了幾次，大劉終於還是放棄了，沒有搞科網了，我企圖攀上他的發財大計，當然也落空了。 我說這個故事出來，就是要證明我在大炒科網股的時候，也是完全不信科網能賺錢的。所以，當市場buy賣殼概念時，不管我信不信，反正我就是買了。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

2013-12-02

我在早前說過，中國在習近平時代的經濟增長引擎，將會是來自把經濟重心從國營企業，移至民營企業。 然而，當民營企業抬頭時，意即民間將擁有更大的經濟力量，而經濟力量也可以是政治力量，這也意即政府的政治力量減弱了，那麼，共產黨又將憑著甚麼，去繼續領導中國呢？ 答案是：它將會刻意扶植有共產黨員背景的資本家，如果富豪們都是共產黨員，那麼，金權還是掌握在共產黨的手上，和以前完全沒有分別。於是呢，近來的我的一個研究方向，就是努力找出有共產黨員背景的上市公司，因為，它們的發展，相比起其他同業，一定有著優勢，因為它們有著政府的扶助，成功的機會也大得多。 當然了，在民企老闆當中，共產黨員不少，但大都只是疑似共產黨員，或像反出了共產黨的老土共梁慕嫻所說的「行為實質共產黨員」，真正擺明車馬的共產黨員其實並不多，其中的一個，就是「天工國際」(826)的朱小坤。 朱小坤是江蘇省丹陽市後巷鎮前巷村的人，他在1975年已經是村的治保主任，擔任「公職」了。在1981年，有一間五金廠快要倒閉了，二十多名工人快將失業，而他也已經是該村黨支部書記，當然不能令到村中的失業率因這二十多人而大增，便膽粗粗的，接手了這間五金廠，搞起實業來。 結果是，在他的經營管理之下，這公司蒸蒸日上，生產的高速工具鋼銷量先是全國跑上了全國第一，跟著還變成了世界第一，發了大財，在2007年，公司還在香港上了市。 朱小坤是農民出身，說過了一句話：「三頓飯裏有一頓是乾飯就滿足了。」(按：因為他每天吃的都是粥。)後來，他開始富了，便改說：「三頓飯裏有一頓有紅燒肉就滿足了。」最後，「天工國際」在工業股最勁的2007年上了市，在這一年，他登上「胡潤百富榜」第485位。 事件的中心並不在於朱小坤這個人，而是在於前巷村的人民，當然也是大大的富裕了。朱小坤在發財了之後，便把利潤拿了部分去辦農民夜校、老同志活動室、黨團員之家，為老幹部和老團員發放退休金和養老金，而大部分的村民，都是在「天工國際」上班。 政府扶助黨員搞企業，企業則幫助政府維穩和搞社會福利，這些黨員企業當然也有著極大的經營優勢，這造成了一個生態循環，這就是中國未來十年的大方向！   作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

2013-11-28

昨天說到了我對翁靜晶小姐出律師信給有線電視的行為大為讚賞，但是，我作為一位公正嚴明的時事評論員，對於她的另外一些言論，卻至少不能完全同意。 話說，翁靜晶斥責有線「冤魂不散，死纏爛打為的是要多收月費」，而且它死不取消服務的政策「早已天怒人怨」，這種指責是對的。但是，她以此為理由，炮轟政府的發牌決定：「政府居然還是發牌給有線旗下的『奇妙電視』，真是莫名其妙也！」很多網友也抱持這種意見，這種想法則是不對的。 這裏並不打算評論應否發牌給王維基，因為這是另一個問題。我要說的只是：所有的電訊商，包括王維基之前的香港寬頻在內，也包括了所有的寬頻商和流動網絡商都惹人反感，我就是吃過了「3」和「one2free」的多次虧。所以，就此問題單單苛責有線，是不公平的，因為所有電訊商都該死，政府應該把它們全部「釘牌」，收回所有線路和頻譜，交回政府自己經營，相信一定大快人心。 不過，話說回來，在所有的電訊商之中，以有線寬頻的行為最令筆者反感。 我之所以寫這一篇文章，其實是為了呼籲正義的翁律師，如果為了社會公義，也為了有效地懲罰有線電視，最有效的辦法，是提供300元的定額律師信服務，專門對付有線，以至於所有的電訊商，並且可以提供廉價訴訟，相信馬上得到了數十萬名市民的支持，那麼，下一屆的立法會議員，相信她將可唾手可得一席。 不久前，有朋友向我詢問「DX.com」(8086)這隻股票，我回答說：「一早有留意它啦，這是一隻主板市值，主板盈利，不過是在創業板上市的股票嘛。」 朋友追問：「咁即係點？」 「近年來，盈利大跌，股價也大跌，即係好抵買囉！」我說。 「好抵買，你答得好籠統，總之，即係買唔買得過啫？」朋友繼續問。 「不知道。」我坦白說：「買平的股票，好處是一旦翻身，可以大贏特贏好幾倍，但問題在於，不知何時翻身，可能要等一段時間。但如果等它翻了身之後，才去追買，那就不用等，但股價就肯定已經飛了上去，贏不了多少錢。」 「咁你即係話，有等得的錢，才可以買啦？」朋友問。 「不予置評。」我說：「你贏了，不會分錢給我，輸了一定罵我，我才不會take position這麼笨呢！」 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

2013-11-27

先不說我以前是多麼的迷戀翁靜晶這位純情的小美女了，現在的她，又再度成為了我的偶像，當然不是因為她的美貌與智慧並重，也不是因為她對劉家良師傅至死不渝的愛情令人感動，而是因為她做了一件事：因為她無法終止有線電視的服務，而且在退還了機頂盒和遙控器之後，仍然被收費，所以她決定停止自動轉帳，兼發律師信。 因為這一個動作，美貌與智慧並重的劉家良夫人，又再成為了萬眾讚揚的人物，這個「萬眾」，當然也包括了我在內。 我沒有取消過有線電視，也不打算取消，但卻吃過不少電訊商的虧，每次都氣得要死。 有一天，我和謝偉俊和白韻琹吃飯，我對他們說：「我想成立一個反電訊商的欺壓小市民大聯盟，如果你支持，只要捐出一個免費的辦公地點就可以了，我可以負責執行。我包保你可以得到超過二、三十萬的支持人數。受過電訊商氣的港人實在太多了，只要你肯振臂一呼，肯定有銷路。」 很可惜，謝偉俊並不相信我的說法，只說：「乜有咁嘅事？我不相信。」當然了，他是個不食人間煙火的人，從來沒有搞過電訊商的手續，自然也沒有吃過虧。但是，他不聽我的意見，已經是浪費了一個大票倉，只是他不自知而已。 我翻看翁靜晶小姐事件的網上留言，有不少看得我哈哈大笑。 一位網友的經驗是：「之前試過到期我以為完咗，我戶口沒入錢，佢自動續約，扣我數過唔到，跟住就冇再扣，佢一路都冇追，2年後佢打嚟話我欠佢哋錢，唔俾就告我，話佢哋有電話錄音做證明，我話你都冇追，我又冇用你嘅服務，你一年之a後先問我攞錢？佢話唔俾番月費冇問題，你同我哋買番個解碼器，條數相等於2年月費。我話咁我退番俾你，佢話唔得，舊解碼器已經冇用，退嚟冇用。」 因此，另一位網友的結論是：「希特拉都取消唔到有線合約。」 另外的一些比較實用的方法，例如說：「用電子Fax機，1次fax100份表格去，收唔到嘅話，就200份，再收唔到，就500份，或者1,000份，都係幾個掣！」 又或者是：「無限loop大法。材料：fax機、申請書、膠紙。1.填好申請書。2.用膠紙將申請書頭尾連接。 3.放入fax機後，將第一頁頂部與最尾一頁尾部黐埋一齊，形成一個圈。 4.無限loop，直至有線打番電話俾你。」 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

2013-11-25

由於我是研究貨幣的專家，打算寫一套多本關於貨幣的專著，對於網上貨幣這種新興的虛擬貨幣，自然也不得不去研究。 當然了，網上貨幣只能夠購買某些商品，例如說，買遊戲的兵器，換賭博遊戲如「鋤大弟」的分數，大部分的商品都不能購買，但也有好些實用的商品接受虛擬貨幣，而且，接受虛擬貨幣的實物還愈來愈多。我在討論貨幣的書中，也分析過這個理論性、也是技術性的問題﹕究竟一種貨幣能夠購買多少種不同的商品，才能夠算是一種貨幣？ 無論如何，照我的看法，虛擬貨幣將會是未來貨幣的主流，現在只是開始時的萬魚競爭而已。在萬魚競爭的市場初階，究竟誰會勝出？這好比在十多年前，互聯網初起時的世界，究竟誰能勝出？ 很多人都知道，在上世紀美國的尋金熱，很多淘金的人都失敗而回，但是在金礦附近開酒吧的、搞旅館的，都發了財。這又好比在網上購物的崛起，發財的居然是速遞公司，近年大行其道的「順豐速運」就是一個好例子。 我沒有忽略到，在網上購物中，發大財的，是「阿里巴巴」，是馬雲。但是，在搞網上購物，當時還是新興事業，沒有成功的先例去參考，是有危險性的，在「阿里巴巴」的同時，有著一萬條失敗的魚，它只是偶然成功的一個個案而已。然而，搞順豐速運，卻是無驚無險，一直有著穩定而快速增長的生意，這是「食住等」，upside雖然比不上「阿里巴巴」，但是downside也小得多，安全得多了。 日前我在研究「文化傳信」(343)這間創作和科網公司，近期它的動作多多，又同「殼王」陳國強和他旗下的「電視廣播」(511)合作，和周杰倫搞社交網站Ucan.com，又大搞網上遊戲，自然也有網上貨幣，而且這網上貨幣還同炒到大紅的bitcoin掛鈎，但我真正感到興趣的，還是它收購了的2,100個銷售點，據其官方所言，它很快會擴展到10,000個銷售點。 這些銷售點，正是準備用來售賣虛擬貨幣，當然也包括它自己發行的遊戲代幣。換言之，這是虛擬貨幣和官方通貨(即是人民幣)的交換市場，如果它能夠掌握這一個制高點，以後所有的虛擬貨幣都要經過這一個銷售渠道來發售，因為市場上並沒有其他類似的網絡。這也即是說，它就是「順豐速運」。這當然是非常聰明的商業模式。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

2013-11-21

當年朱鎔基的改革，其實是重整了國企，因為朱鎔基是一個大政府主義者，所以，今日很多人說，現時中國經濟的「國進民退」，其實是肇因於朱鎔基時代。 誰都知道，開放民間企業，讓私營機構抬頭，有利於經濟發展，共產黨政權也不可能不知道這個簡單的經濟事實。問題在於，如果任由經濟由私人機構去操控，那麼，國家的權力何在？如果共產黨沒有權力去控制利益的分配，去控制「餅仔」的分配，那麼，誰來投靠共產黨？ 換言之，讓私營企業去成為主流，以後誰來加入共產黨？當年朱鎔基的國企改革，正是看到了這一點，所以照當時的形勢，也無法讓民企成為主力。 但是，習近平的這次改革，卻肯定是加強政治監管，但卻讓民企抬頭，那麼，共產黨以後又憑著甚麼來管治中國呢？要知道，經濟力量就是派餅的力量，如果共產黨只能控制政治，不能控制經濟，這個黨的力量也就少了一半，很難維持下去的。 俄羅斯的普京採用了強人政治的辦法，用強硬的政治手腕，去強迫大企業的老闆就範，順我者昌，逆我者亡。這不失為一個好辦法，問題在於，普京是一人黨，又或是加上了梅德韋傑夫，二人黨，兩個人飽，全家也飽，兩人下台後，可以棚尾拉箱，關人鬼事。 但是中國共產黨卻是一個大家庭，好多把口要養，習近平之後，還要千秋萬代的統治中國下去，它不可能用普京的簡單國家資本主義的辦法，就能夠永遠拑制著這班資本家。 然而，在2002年的江澤民時代，中國共產黨准許了資本家入黨，這為今次的習近平改革製造了契機。 我可以寫包單說出，以下的，將會是習近平改革的政策： 在以後，國家將會開放民營企業，讓民營企業沾手一些最賺錢的專利生意，只是，先決條件是：這些民營企業的老闆，必須是共產黨員。 不消說的，這些共產黨員也必須受到黨章的控制。至於不是共產黨員的人，自然不可能得到國家政策的優惠，沒有政策保護，根本不可能做大做強。 大企業家作為共產黨員，也有一部分是自我實現的預言，因為共產黨會招攬所有的成功人士，去加入黨。事實上，升職和入黨，在中國的體制上，是一而二，二而一的事情。 普京的做法，是聽話的民企才能上位，而中共的做法則將會更勝一籌。從掌權和治國的角度去看，這實在是天才式的發明。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

2013-11-20

《中共中央關於全面深化改革若干重大問題》的其中一條，是廢止勞動教養。 勞動教養說穿了，是一種行政扣留，即是說，公安機關在不經法律程序之下，可以對犯人作出類似監禁的懲罰。這是全世界皆有的制度，香港也有，問題在於時間：香港警察的最高拘留疑犯時間是48小時，而中國勞動教養的最長時間則是3年，甚至可延長至4年。從07年起，出了一項不成文規定，把教養期控制在2年。 勞教出現於1955年，出自《關於徹底肅清暗藏的反革命分子的指示》，旨在清除特務、土匪、惡霸等，由於這些「壞分子」數目實在太多，而且不一定有足夠法律依據去把他們入罪，於是，政府唯有繞開法律程序，另外發明了一種新方法，去執行這個任務，這就是「勞動教養」了。換言之，它本來是一個政治任務。 本來在共產黨政權還未完全站穩陣腳時，勞動教養不失為一個暫時有效權宜之計。後來毛澤東為方便「反右」，把「勞動教養」變成正式法律，人大常委會在1957年通過《關於勞動教養問題的決定》。在文化大革命時，無法無天，自然沒有勞動教養這回事，文革後，這制度又恢復兼擴大，如自從1986年起，將賣淫嫖娼、賭博、傳播淫穢也列入了，不少香港人因嫖妓而被勞教，就是從這時開始的。在1990年起，連吸毒也列入，今時今日在勞教所的大部分都因吸毒而進去的。 在02年，勞教適用範圍擴大至十種人，這是它的高峰期。03年，27歲武漢人孫志剛因沒帶身份證明文件，進了勞教所後被打死，這是第一個轉捩點。04年，廣東省政協委員朱征夫發起聯署，要求取消勞教，跟著不停有政要學者發起同類呼籲，但在09年，政府反而把違法上訪者也加入勞教範圍。然而，這時取消勞教已成全國人民共識，待得黨和政府換了班子，負責政法的強硬派周永康下了台，習近平終於敲定，在2013年取消勞教制度。 我當然認為習近平此舉表面上是順應民意，實際是另有深意。要知道勞動教育是地方公安機構特權，習近平基本政策是把地方權力收歸中央，勞教是地方政府司法權之一，當然也要收回來。換句話說，這是中央集權一部分！ 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

2013-11-18

朋友推介我購進「華建控股」(479)，這公司在不久前批股，批股價是0.149元，現時稍升至0.191元，但市值仍然只得2億元，低於殼價一大截。 這公司的老闆柯俊翔和我見過幾次面，那是接近十年前的事了，介紹人是高大有型的朋友Thomson，後來我才發現，Thomson的前拍檔Edward比他更加高大有型，這位Edward後來和我是一星期見面兩次的「弟腳」(鋤大弟)，這幾年來，賺了很多很多錢，所以也很少來往了。 前些時，柯俊翔有一宗錢財官司，後來和解了。但是，這當然並不構成對這股票有任何購買/或不買的意見。事實是，根據經驗，一位上市公司老闆的財務愈是健康，炒股的意欲愈小。 這並非因為他們不喜歡錢，而是因為他們不急著賺錢，所以有資格慢慢等，要等它們升，可能等上十年八載，但可惜，我的資金有限，卻是很難同他們鬥耐性、鬥長命。 我最記得的一次經驗，是在2007年，我在0.1元買了「龍昌」(348)，過了兩個月之後，它的股價升至0.13元，我到一個股壇老前輩的公司閒聊，無意發現他的桌面有一份計劃書，封面赫然正是這間公司。 我一邊翻閱，一邊問那老前輩，究竟是甚麼事。老前輩說，這公司要向他融資，但它的財政太差劣了，所以決定不借。他說：「莫非你有這股票？快沽出！」 於是，我忙不迭的沽出了這股票。 然後，在3個月之後，它的股價升到了3.4元。如果我當時沒有沽出它的股份，就可贏500萬元以上。 換言之，我在老前輩的公司坐了一會，獲得了一條內幕消息，代價是500萬元。 老前輩當然沒有騙我。但是，當時的我忘記了一條有關股票的黃金法則：一個人或一間公司的財政狀況，和其股價並不呈必然的正比、或反比關係。往往，一間公司由於財困，反而更有興趣於大炒股票，企圖在市場轟轟烈烈的賺上一筆，以解決眼前的難關。 以上所說的，是通用的法則，也是炒股票的基本理論。但是，不消說的，這些基本理論都只是通則，而先前提及的「華建控股」只是作為一個introduction，跟著所討論的理論分析，並不構成唱好，或唱淡這股票的意見。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

2013-11-14

用綁箭來作為團結的象徵的故事，在很多個民族都有流傳，最有名的是《蒙古秘史》的記載，成吉思汗的黃金家族的「三賢聖母」之一的阿闌豁亞曾經把五根箭綁在一起，展示出難以折斷，以比喻團結的重要性。 《蒙古秘史》就是蒙古族的第一本長篇歷史文學，寫於蒙古的全盛時期。它也記載了成吉思汗的母親也採用了這個民族有名的傳說，去教訓10歲時的成吉思汗和其兄弟們。 由於這個故事實在太有名了，所以在2005年，美國總統喬治布殊訪問蒙古國時，也說過這故事，以喻自由世界要團結一致，對付恐怖主義。 不過，這個故事的最早版本，其實應該是《伊索寓言》的「The Bundle Of Sticks」，故事內最後的一句教訓是「Union is strength」，即「團結就是力量」。 「五箭訓子」是蒙古人的故事，但是「三支箭」呢，就是日本人的故事了。這是日本的「戰國第一智將」毛利元就用三支箭折不斷，來教導三個兒子毛利隆元、吉川元春、小早川隆景要齊心合力，團結起來，史稱「三矢之訓」，或「三矢之盟」。這三兄弟不同姓，皆因兩名弟弟過繼了給別人，去當養子。 所以說，「三支箭」的說法，是日本古時就有的教訓，而日本首相安倍晉三的「三支箭」這個有氣勢的名字，正是出自日本這個無人不知的歷史小故事。 所謂的「三支箭」，第一支是量化寬鬆的貨幣政策，也即是說日圓大幅貶值，以此來刺激經濟。 眾所周知的，這一箭已經射了出來，在他上台以後，日圓匯價已經貶值了兩成以上，而日本的股市的確已經炒上來，但實質經濟有沒有增長呢？這就言人人殊了。 至於第二支箭，就是擴大財政開支，以刺激經濟。但是，擴大財政開支，要不要加稅呢？如果加稅，例如加銷售稅，那反而會打擊經濟，適得其反。不過，如果不加稅呢？則日本已經是芸芸大國當中，欠債最多的一個國家之一，要想擴大財政開支，錢從何來呢？ 而第三支箭的內容，就是結構性的經濟改革，說穿了，就是放鬆政府的管制，讓民間享有更大的經濟自由。 安倍晉三在6月5日，已經宣布了其計劃，但是成功與否，就得看看，向來以大政府為主的日本人，有沒有這個決心，做到這一步了。  作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

2013-11-13

上星期玩抽新股，申請了幾十萬「集成金融」(3623)，誰知只是獲得了幾萬，今天將會上板。 不過，這股票玩的是長線，按照其保薦人的往績，可能要搞上幾年，才能夠到達目標價，所以我也根本不心急，甚至是寧願它的股價下跌，也沒有所謂，因為可以慢慢的去繼續買。 「集成金融」只是一隻地方性的金融股，和整個中國的金融大勢沒有關係，我之所以買它，一來是因為相信其保薦人的實力，二來只是因為它細細隻，容易炒，很有可能有很高的利潤，如此而已。 如果說到全國性的金融政策，那又該怎麼去看呢？ 我的看法是，在新的習李體制之下，未來的政策已經是很明顯的了：在政治上，它將會進一步收緊，換言之，那是又走回了「毛派」的路線，大家又一次的希望中國走上民主之路，只怕會又一次落空了。 今後的中國政治，只會比現在更左。但這當然不是完全沒有好處，例如說，把地方的司法權，收歸中央，司法制度將會更加完善，至少不會繼續出現老百姓在地方司法上受了冤屈，上訪不遂，求救無門的情況。 但是，在經濟上，中國卻會走上更為開放的路線。開放市場，亦會同時開放金融，貨幣市場也會進一步開放。 換言之，在未來的十年，中國將會在政治上向左走，在經濟上向右走，至於這種新政能不能夠行得通呢？民主派人士自然認為，這是不可能的，中共這樣走，是遲早玩完的。 但是，我的看法卻是：這是一種從來沒有施行過的新政策，既然沒有行過，沒有歷史往績去作參考，那究竟行不行得通，那就難說得很了。 畢竟，中共政權從文化大革命開始，以至於八九民運，很多人都認定，它是必倒無疑的了，但是反而愈玩愈好，令到大部分的評論員大跌眼鏡，這一次，它的變革又令到大部分的人再跌一次眼鏡，也不是甚麼奇事。 至於中共的走這一步，也是有著其必然性。因為經濟發展到了今日，如不搞繼續開放，它已經沒有招數可以刺激經濟繼續走上去，但是，經濟自由化，政治控制就會難免變得薄弱，所以非得用上加倍的力量，才能夠維持得到共產黨的政權。 所以說，習近平李克強的新政，是有著其實用的必然性的。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

2013-11-11

因為年紀不輕，兼且長時間坐姿不正確，背部早就五勞七傷，因此常有按摩的需要。我是跑馬地的多年街坊，按摩剪髮等瑣事都在跑馬地去辦，而按摩，找來找去的，都是男師傅。在這方面，我的說法和男同性戀者相同：「當你試過了男人之後，便不會再試女人了。」 一天，我去按摩，同那男師傅聊了幾句，他說：「我這一行，賺的是辛苦錢。」 我說：「但你們的收入，也比普通的打工仔高上一截呀！」 「以前確實是這樣，很多打工的只賺五、六千元一個月，但現在不同了。」他說：「有了最低工資之後，普通打工仔的收入，例如說，做一份看更，也可以超過一萬元。我們這一行，還有甚麼優勢呢？」 請注意：他慨嘆的，並非是自己的收入減少了，而只是其他人的收入增加了。 「在最低工資之前，賺取五、六千元的，是新移民，有了最低工資之後，這些工作則回到了香港人的手上。」我說：「但是按摩這一行，則又是給新移民侵佔了。這些人願意低薪工作，惡性競爭之下，影響到你們無法增加收入。」 我試圖以社會經濟的角度，去分析這個問題。但他似乎並無意於這種討論。 「政府應該立例，按摩師要發牌，那麼，我們的收入便可以增加了。」他說。 「如果按摩師要發牌，那些邪骨女郎都要失業了。這也會造成大量失業。」我笑說：「不過，從某些角度來看，例如說，從老婆的角度和從明光社的角度去看，這未嘗不是一件好事。」 但他顯然並不欣賞我的妙語，只是一貫地嘮嘮叨叨，說政府應該發牌，增加他們的收入。 接著他說到了，原來做了十多年按摩師的他，每個星期都去上課進修技巧。 「到哪裏去進修呢？」我好奇問。 「工聯會有課程。」他說：「教的人都是專業人士，內容的是按摩治療創傷。」 哦，工聯會的服務真是又多又好，我也曾經唸過兩次它的駕駛改進課程，當然是被迫去上課，不上課便停牌，才迫得去上，不過，感覺倒是不錯。 我看過它所有課程的簡介，發覺它確實是很有心去辦，能夠幫到不少人。如果它請我去教，我也很願意去開一些廉價班，造福人群。 所以，有時候，多點和不同的人聊天，可以多瞭解民生和社會思潮，不過相信高官和政客很少會這樣做。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

2013-11-07

我說過了很多次，在今日的這個市況，我的投資策略一共有兩個方向，一個是細細注，大大聲的，短炒熱門的、當炒的股票，但千萬別要買得太多，另一個就是找尋資金的避風港，找一些有價值的、抵買的、抗跌能力高的股票，就是在大跌市時，也能夠保存其價格，就算是坐艇長揸，也不會心慌慌。 其中的一隻，是「大凌集團」(211)，這公司的最大優點，是以往的名聲太差，所以縱是現在變好了，但市場仍然不敢相信，這才造成了它偏低的股價。如果人人都知道它的「內在價值」，就買不到平貨了。 照我的計算，這公司的資產、利潤，再加上殼價，最少值0.5元。然而，大家都知道，股票的真實價值和它的股價是截然不同的兩回事，這種沉睡的公司的股價是永遠被低估的，如果永遠被低估，那就沒有到達其0.5元真實價值的可能性。 我認為，它的合理估值是0.2元，所以我在0.12元左右時，一直在買，但它升到了現價位時，當然仍是抵買，但究竟有沒有足夠的值博率，有沒有足夠的潛在升幅，那就見仁見智了。 另一隻我覺得價值被低估了的股票，是「第一信用金融」(8215)。它的老闆冼國林是我的好朋友，是一個非常懂得做生意的人，也是搞財務公司的高手，從當年的「永亨財務」到今日的「第一信用金融」，都是從無到有，一手一腳打出來的江山。再說，財務公司也是非常易做的生意，最多是少賺了，很難蝕本的。 在之前，它的業績不好，那是另有理由，是一個資本結構上的理由，但我懶得去找證據，所以不說了。(主要是因為不知那些是可說的公開資料，那些是說不得的市場流言。) 這些有價值的股票，市值不過兩億幾元，只是比殼價高出一點點，自然是超值了。沒錯，它的業績不好，但我當然是要等它的業績不好，才去購買，這叫做「趁低吸納」。如果等到它的業績大好，那時股價已經大升了，仲買鬼買馬咩！當日我買「思捷」(330)、買「李寧」(2331)、買「中海發展」(1138)，豈不都是在它們的業績最差時，才出手購買的嗎？但對於這種股票，我也不心急去買，慢慢吸納，如它下跌，我更開心，因可以買到平貨，反正是長期投資，不爭在一時半刻。 後記：本文寫於星期一，已發稿，誰知星期二的晚上，「第一信用金融」「居然」交出了亮麗的成績表，真是話都無咁快，唯有補加上這一段。(編按：該股截至9月底首三季純利1,525萬元，增長26%。) 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

2013-11-06

美元是全世界最強的霸權貨幣，這是無人不知的事實了。有識之士都知道，發行美元的不是美國政府，而是聯邦儲備局。美國政府只有發債權，沒有發鈔權，當該局買下政府發行的國債，便可以用這些國債作抵押，去申請發行鈔票了。 所以，美債的一部分，至少是聯儲局持有的其中一部分，是美元的根基所在，根本是永遠也不用償還的，如果我們用傳統的欠債還錢的眼光，去看美債問題，是看不清楚局勢的。 至於美國聯儲局，則是私營機構，但美國政府擁有其管理委員會的主席和全部7名成員的任命權……有關細節當然複雜得多，不多贅了。總之我們要知道的是，聯儲局本質是一間私營機構，功能之一是負責發鈔。 由私營機構來代替政府，負責發鈔，是「歷史遺留下的問題」，但也並非十分稀奇的事，例如說，日本銀行便是另一個例子，它是日本的中央銀行，但政府只擁有55%的股份，其餘45%由私人擁有。 聯儲局的全部股份雖由私人擁有，主要是各大金融機構，如花旗銀行、美國銀行、高盛證券等，但它的利潤則要上繳94%給美國政府。但是，作為聯儲局的股東，好處並非在於區區的利潤，而是在於掌控了美國的中央銀行，因為美國政府只掌控了最高層的決策層，但是日常的管理，則仍是由12間分行所運作。另一方面，作為聯儲局的股東成員，也就相等於一張免死金牌，故在金融海嘯中，美國政府可以對貝爾斯登見死不救，但當海嘯波及到聯儲局股東時，政府馬上便出手了。 以上的簡述，都是常識，如果我只有以上的「本錢」，是不敢寫出這一篇文章來，告訴大家這些ABC。本文的主題在於：由私營金融機構來負責發鈔，是不健康的事，美國政府究竟有沒有試過撥亂反正，試圖收回發鈔權呢？ 答案是：有，試過了兩次。 第一次是在林肯任總統時，因為打仗，政府缺錢，但當林肯被暗殺後，政府印鈔的計劃，便終止了。第二次則在甘迺迪當總統的1963年，頒布了有名的《Executive Order 11110》，發行了「白銀券」(Silver certificate)，這是鈔票的變種，最終目的就是要奪回美元發行權。事實上，他已經開始發行印有林肯頭像的5元紙幣，但眾所周知的，當他在同年被暗殺了之後，這計劃也無疾而終了。 這兩宗事件之後，美國總統從來沒有再嘗試過發行美元了。  作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

2013-11-04

工黨的李卓人向來是我最討厭的議員之一，而近來，他建議政府開徵大額股息稅，也遭到了不少網民的嚴厲批評。但我向來的做法是從不因人廢言，只是公正地評論，「give the devil his due」是我的座右銘。 就這個建議而言，我當然也不同意李卓人的說法，可是不同意是一回事，很多網民說他沒有sense，是亂說一通的，但我可不這樣認為：他所說的，雖然並不成立，至少不無一點點的道理。 李卓人的說法，是把個人股息免稅額定於25萬元，如果以現時的平均股票息率2.5%計算，必須是擁有一千萬元或以上股票資產的人，才需要繳稅。 如果純從表面上看來，這種說法是成立的，如果單論原則，連我也不去反對，因為我向來是支持平均財富，反對貧富懸殊的，前提是這種方法必須有效，對於經濟的副作用並不大。 或者說，那些網民對他的批評，大多都是不成立的，很多網民甚至誤會了，以為股息稅就是向炒股票的買賣利潤抽稅，更加是文不對題了。 如要評論，則是：股息稅是non- sense，但累進股息稅，則有一點點的道理，不過，仍然不能成立。 把股息作為收入之一，是雙重抽稅的一種，這是股息稅的最大敗筆。就這一點，已經有很多人說過了，我不去重複了。 問題在於，如果股息稅實行了之後，會有甚麼情況出現呢？我可以告訴大家答案：公司的派息率將會減低，傾向於以回購來代替減息，而公司的管理階層的薪水將會更高，因為他們不用派息了，改用薪水來補償給自己，數目也是一樣的。 換言之，如果政府抽取了股息稅，結果就是豪強和大公司的勢力會更大，因為公司放棄了派息，規模便會更大，就像是美國一樣。 我申請了幾十萬「集成金融」(3623)的I.P.O.，原因呢？ 因為它的搞手RaffAello來頭極猛，當年搞過「志高空調」(449)、「瑞年國際」(2010)等，都是大升特升，我的好幾個富豪朋友，同RaffAello是拍檔，都是億億聲咁賺。 我沒有資格同它做拍檔，但這是RaffAello的第一隻I.P.O.，我當然不會執輸，搏命入飛啦！ 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

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