自上月聯儲局主席耶倫發表鴿派言論，今季加息預期驟冷後，美元續走軟，主要非美貨幣皆顯著上升，但英鎊仍令人失望。距6月23日脫歐公投趨近，民調顯示留歐與脫歐支持率相若，但英國近半貿易和數百萬就業與歐盟有關，不明朗因素影響當地商業活動和消費信心。市場恐脫歐將令英國經濟下行風險上升，令資本外流，去年經常帳赤字大增，佔國內生產總值升至新高。最近兩月消費信心指數維持零。2月貿赤雖略收窄，首季通脹超預期，但脫歐陰霾下，英鎊提振作用微。投票取態受恐襲、希債、難民潮、首相卡梅倫捲入巴拿馬文件風波等影響。炒作焦點處處，在公投結果未明朗前，料鎊匯續承壓，兌美元或試1.38。 以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
退休儲備規劃已成重要課題。除僱主及僱員部分的強積金強制性供款外，部分僱員亦為自己作強積金自願性供款，為退休生活做好準備。 僱主其實亦可考慮為僱員作強積金自願性供款，以增添員工福利，並提升僱員對公司的歸屬感。僱主可為自願性供款申請扣稅，惟強制性及自願性供款的扣稅額不可超逾僱員總薪酬的15%，詳情參閱稅務局最新的公布。另積金局於上年度開始舉辦「積金好僱主」嘉許計劃，以表揚關顧及重視僱員退休保障的僱主，獲嘉許的公司可藉此建立良好企業形象。僱主可考慮自願性供款之供款額及歸屬比例，按個別情況訂立最合適方案。 資料僅供參考。詳情向個別強積金服務提供者查詢及概以強積金法例條文及積金局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
據EPFR資料顯示截至本月9日止美國高收益債券型基金及ETF一周淨流入16.1億美元，連錄4周流入。美國經濟數據理想，陷衰退機會降，油價回穩，投資氣氛改善有助高收益債劵表現。 美國高收益債券信貸息差達約670點子，高於過往5年平均值約500點子，反映其流動性較差及被避險情緒主導等。但筆者認為外圍經濟、美國加息進度及石油供過於求或左右其走勢。能源類發債公司去年違約風險11%，今年或有能源企業面臨破產，不宜過度集中投資低信貸評級的高收益債券，可考慮用環球或美國多元資產組合增加對該類債券配置，分散風險兼捕捉資金續回流風險資產機會。 以上為個人意見，不應視為推介投資產品，投資涉風險，價格可升可跌，應詳閱風險披露作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
面對環球利率低企等，年初至今黃金表現明顯優於其他主要資產。英國脫歐危機為主因之一。對歐盟國家進出口佔英國貿易總額幾近一半，支撐數百萬個相關職位，市場擔心脫歐或令英國陷衰退，對美國經濟衝擊亦不容小覷，後遺症定牽連全球，相信黃金充當資金避難所。 民調顯示留歐支持率稍高，但脫歐陣營聲勢漸強。相信在6月公投前脫歐疑慮續令英鎊反覆而支持金價。另一不明朗為美國總統大選。特朗普成共和黨總統參選人大熱。市場憂慮其激進政治主張或影響美國經濟前景。未來數月黃金仍為理想避險選擇。 以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
據現行強積金條例，成員如計劃移民，可以「永久性地離開香港」為由申請提早於65歲前提取強積金權益，如以上述理由提早提取強積金權益，需向受託人提供申索累算權益相關表格及表格上所列證明文件如「因永久性地離開香港的理由而申索累算權益的法定聲明」，聲明已經或將永久離開香港，並到民政事務處宣誓自己聲明真確無訛。但每人只可以此理由申索提早提取強積金權益一次，如日後回流香港工作，再次累積強積金權益便不能以同一理由提早提取。成員可考慮選擇把累算權益保留於強積金個人帳戶續投資，但宜將多個強積金帳戶整合，方便日後管理或提取權益。 資料僅供參考。詳情向強積金服務提供者查詢並概以強積金法例及積金局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
市場憂慮全球通縮，美國經濟於加息後現下行風險，油價因凍產協議而穩定卻乏上升動力，日本央行推負利率但效力成疑。內地經濟復甦進度視乎消費服務及房地產行業，如樓市去庫存成功，促進交易量，令房地產投資回復增長，拉動其他行業需求，但短期經濟增長仍放慢，下半年或見復甦跡象。料恒指短期支持位為本月低位約18,300點，阻力位為前裂口底部約20,300點。上周恒指及國企股指數2015年市盈率分別約9.7倍及6.1倍，息率達4.3%及4.9%，估值接近金融海嘯水平。再大跌機會雖不大，應選現金流及增長透明度較高板塊如科技和保險，避開產能過剩或負債高產業。 以上為個人意見，不應視為推介投資產品，價格可升可跌，應詳閱風險披露再作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
近兩周股市油市下滑令避險買盤推高日圓。上周油組與俄羅斯達凍產協議，日圓升勢或告終結。各產油國能否落實具體方案並執行屬未知數，但協議象徵意義重於實際。產油國展現協商意向足以助油價喘穩，環球股市亦然。日本去年第四季經濟呈負增長，通脹蹣跚不前，更連現4個月貿赤。日股下滑，日圓轉強，要令日企擴大資本支出更困難。日本政府擬於明年把消費稅增至10%，料打擊消費意欲，令通脹續跌。投資氣氛回暖，但日本經濟失動能，在市場完全失去信心前，相信日本央行將先發制人，盡快祭出新招應對。屆時日圓或再重返1美元兌116以上水平。 以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
在新一年，相信不少僱主於招聘人手方面均有新部署，僱主要留意為新僱員作首次強積金供款安排。根據強積金法例，僱主應在僱員(建造業及飲食業的臨時僱員除外)受僱第60日所在的公曆月最後一日後的第10日或之前，把首次供款(包括僱主及僱員部分)支付予受託人。如供款日為星期六、公眾假日、烈風警告日或黑色暴雨警告日，供款日將順延至下一個營業日。 僱主須留意僱員享有「免供款期」，即在一般情況下，僱員毋須為僱用期首30日及緊接該30日免供款期後的首個不完整糧期作出供款，而僱主供款部分則應從僱員受僱首日開始計算。 資料僅供參考。詳情向強積金服務提供者查詢及概以強積金法例條文及積金局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
全球風險類資產今年被大幅拋售，反映投資者現時避險情緒甚高。但部分歐美國家宏觀經濟數據等仍不錯，料全球經濟温和擴張，前景非那麼惡劣。短期油價是最重要關鍵，油組國堅持保持油市場份額，伊朗重返石油市場，供過於求未變。市場憂內地經濟增長放慢及人民幣或再貶值。農曆新年將臨，交投偏靜，料資金外流減慢。中國人民銀行提供流動性，料短期穩定市場。筆者料中日和歐美各央行將採取強而有力支持行動。大幅調整後，環球股市重回去年8至9月最低水平，反彈幅度料相當快。低油價中長線有利各國內需消費並推動經濟增長，故對後市不用太悲觀。 以上為個人意見，不應視為推介投資任何產品，投資涉風險，應詳閱風險披露、銷售文件及章則，再作投資決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
投資者將利差交易平倉令商品與新興市場貨幣走低，日圓、歐元匯價則漲。日本央行行長黑田東彥一直冀日圓貶值推動經濟增長，政策方向不易變，但去年底只宣布每年額外增購3,000億日圓ETFs，相信借美加息、美日息差拉闊促使日圓轉弱。但若美元兌日圓見115水平，或觸動日央行再加大寬鬆以遏止日圓漲勢。另外，歐元區通脹下行風險因油價低迷而續增，歐元受資金支持上行，為歐洲央行推新一輪量寬提供空間。若歐元兌美元重走穩於逾1.11，相信央行很難袖手旁觀。市場或續避險，但受量寬預期限制，料美元兌日圓於115阻力大。歐元兌美元較大阻力於1.11。 以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
由2月1日起，成員年滿65歲退休或於年滿60歲提早退休而提取強積金累算權益時，除可一筆過提取外，亦可分期提取。詳情或因不同受託人而異，惟受託人須按新規定免費處理成員每年首四期提取，若成員選擇每年分期提取多於4次，建議先向有關受託人了解會否涉及額外收費。 於分期提取後，保留在強積金帳戶內的累算權益續投資，成員應定期檢討基金組合，按個人需要作資產調配。新安排加強成員提取強積金的自由度。在決定如何提取強積金前，成員宜向強制性公積金計劃管理局及受託人了解更多有關新安排的詳情，以考慮如何配合個人退休計劃作出合適提取方式。 資料僅供參考。詳情向強積金服務提供者查詢並概以強積金法例條文及積金局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
展望今年，聯儲局動向及內地經濟增長放慢續主導市場風險胃納，美元走勢或令新興市場再波動。已發展國家低通脹及環球經濟溫和復甦是今年投資主題，筆者認為已發展市場股市仍吸引資金流入，首選歐股，因擴大量寬將成為其回報重要驅動力，企業盈利改善或成另一催化劑。 另一重點是日股，但今年日本央行量寬及日圓疲弱程度或不及歐洲強勁；但較不看好美股，因料企業盈利增長及估值難有大突破。勞工成本升及企業續擴張利潤率能力產生憂慮，美股若上半年有所回，將專注部分關鍵行業如消費相關科技及醫療保健股，因部分將成美國消費開支續增強的受惠者。 以上為個人意見，不應視為推介投資任何產品，投資涉風險，市況或大幅波動，應詳閱風險披露再作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管
英國經濟雖強，具加息條件，但政治不穩續成英鎊最大拖累。多個就脫歐意向民調顯示，主張脫歐的英國民眾不斷增多，導火線是歐盟移民政策。英國要求歐盟讓其自主選新移民。歐盟主張把逾70萬敘利亞移民分給每一成員國。中東移民流入勢將增加英國人的恐襲擔憂。上周德國總理默克爾政黨友好派系刊登文章指，如英國只為把歐盟變得更像英國則不能接受。歐盟保留英國在體系內最大好處是使各國權力更平衡。但沒有其他太大益處。相反，如英國脫歐，隨時失去其最大市場。除非英國與歐盟談判有突破性發展，料英鎊續受壓，1.5美元料暫成英鎊龐大阻力。 以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
年近歲晚，不少僱主發放年終花紅或獎金予僱員。年終花紅或獎金屬入息部分，僱主在計算僱員強積金供款時，請謹記把這些計算在內。 就僱員而言，有關入息是指由僱主以金錢形式支付予僱員任何工資、薪金、假期津貼、費用、佣金、花紅、獎金、合約酬金、賞錢或津貼，但不包括長期服務金或遣散費。 根據法例，僱主及僱員須各就有關入息作5%強積金供款，供款上下限按強積金最高或最低有關入息水平計算。如僱員獲發年終花紅或獎金後，其有關入息仍於最高及最低有關入息水平內，僱主及僱員部分的供款金額應相應增加。 資料僅供參考。詳情向強積金服務提供者查詢及概以強積金法例及積金局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
美國聯儲局加息0.25厘，但美匯反應溫和，未展新一輪升浪，未來匯市取決於加息路線圖。該局委員對基準利率中位數預測是明年底前達1.4厘，但短期利率期貨價格顯示市場估明年只加息兩次，即半厘。分歧在於市場對美國通脹前景看法不樂觀。該局在聲明中暗示下一步取決於通脹，料逐步調整貨幣政策，中期通脹將升至2%官方目標，但在逾3年遠低於2%，強美元及低油價壓抑通脹暫難扭轉。宣布加息後，10年債息相對穩定，反映市場不認為美有條件加快升息。美匯指數今年升逾8%，基本反映加息，續升空間有限，料於100遇強大阻力。今年跌幅較大的商品貨幣或回穩，可留意具息差優勢的澳元及紐元。 以上為個人意見，不應視為推介投資任何產品，投資涉風險，市況或大幅波動，應詳閱風險披露再作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
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