日本公布28萬億日圓經濟刺激計劃，但真正新增直接財政開支僅約7.5萬億日圓，大部分為未來兩年支出。方案可謂雷大雨小。日本央行7月議息沒有增推量寬規模，只把部分原先買債資金轉向購日股ETF。央行行長黑田東彥明言9月議息不會令市場失望。料該行僅以言論或微調政策阻止日圓升勢。市場憧憬於8月底舉行的Jackson Hole全球央行年會中各國加強合作振興環球經濟，在投資氣氛改善下，筆者料日圓升勢暫將企穩於兌100日圓兌1美元。而10月底舉行意大利憲法公投及11月美國總統大選等政治風險臨近，料再令投資者追捧避險資產，年底前有機會向95日圓兌1美元進發。 以上為個人意見，不應視為推介投資產品，投資涉風險，價格可升可跌，應詳閱風險披露作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
商品價格回穩、美國加息較預期緩慢、美元偏弱，推動新興市場債市年初至今表現不俗。歐日央行難於短期收緊貨幣政策，全球有13兆美元債券於負利率中，全球流動性資金充裕。預期投資者續追求收益，令債息較高之新興市場債受追捧。筆者認為南韓、印尼及台灣等基本面改善，具減息空間，在通脹受控下能採較寬鬆貨幣政策。巴西致力結構性改革，於政治風險降低及經濟衰退有望改善下，其國債債息吸引。在利率低企，各主要央行偏向鴿派下，新興市場債相對成熟市場債市表現突出。但注意部分國家經濟及地緣政治風險。建議採取地區分散策略投資，降單一國家風險。 以上為個人意見，不應視為推介投資產品，投資涉風險，價格可升可跌，應詳閱風險披露作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
僱員離職時，僱主有責任計算及支付最後一期強積金供款外，亦須準時向強積金受託人匯報僱員離職詳情。一般僱員而言，匯報限期為僱員離職月份下一個供款日或之前。如離職日期為7月20日，匯報該僱員離職詳情及支付7月1日至20日支薪期最後一次供款限期為8月10日或之前。 僱主可藉付款結算書或其他書面方式通知受託人有關僱員離職詳情等。如僱主未有適時申報，受託人或因未收到僱主為該名僱員所作強積金供款而誤作拖欠供款。請注意，積金局可向違規僱主徵收罰款，首次罰款5,000元，第二次罰款1萬元，其後每次罰款2萬元。 資料僅供參考。詳情向強積金服務提供者查詢及概以強積金法例及積金局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
英國脫歐公投後的蔓延效應有待觀察，筆者預期歐洲股市本季上落波幅保持較高水平。至於美元及標準普爾指數在第2季度表現穩健，受惠於聯儲局或續維持利率不變，美股將相對平穩，較看好防守性或受惠於低息環境板塊如基建、公用類股及消費股。筆者認為英國脫歐不會引發環球經濟衰退，對下半年新興市場股市維持較正面看法，因其估值較已發展國家股市估值折讓較大，且受油價回穩及新興市場貨幣整體表現趨穩等利好因素支持，資金續垂青該市場。唯美國經濟數據亮麗，需留意美國加息步伐及新興國家地緣政治風險等。以上為個人意見，不應視為推介投資任何產品，投資涉風險，應詳閱風險披露作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
英國新首相文翠珊作為留歐派，市場憧憬脫歐仍有轉機。可惜新內閣名單由脫歐派旗手約翰遜任外相，新設脫歐大臣制訂脫歐計劃便知脫歐心意已決。相信歐盟在對英談判中將更強硬，以阻嚇作用。上周英倫銀行雖按兵不動，但明言三周內推新政策，新量化寬鬆措施無可避免。低息鼓勵企業融資，弱英鎊能支持出口。文翠珊在內閣加設國際貿易大臣，反映她深明此理，欲與中國、印度等非歐盟國家建立更緊密貿易關係。新政府政策方針如此明確，料鎊匯後市易跌難升，兌美元或下試1.25水平。 以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
踏入暑假，部分學生趁長假期做暑期工籌集學費或累積工作經驗。一般凡年滿18歲至64歲而受僱不少於60天的僱員(獲豁免人士除外)，不論以全職或兼職方式受聘，均需參與強積金計劃。 根據《強制性公積金計劃條例》，僱員不需為受僱首30天及其後首個不完整糧期作強積金供款。如學生於6月24日入職，糧期按月計可待8月出糧才開始供款，倘當月入息低於7,100元供款下限則毋須供款。但僱主沒有免供款期及供款下限，需由僱員首個上班日起計為僱員作僱主部分的供款。如該學生持有多個強積金個人帳戶，可考慮整合帳戶方便管理。 資料僅供參考。詳情向服務提供者查詢並以強積金法例條文及積金局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
英國公投意外決定脫歐，骨牌效應勢漸現。Ipsos MORI4月在法、德及意等8個歐盟國民調，45%指應仿效英國舉行脫歐公投。法意要求公投比率分達55%及58%，其中逾40%更贊成脫歐。在上周意大利地方選舉，第二大黨反建制「五星運動」拿下羅馬和都靈兩大重鎮，更表明若勝選上台將舉行退出歐元區公投，其全國支持率接近領導的民主黨，為該國10月修憲公投添變數。西班牙昨舉行二次大選，執筆時未有結果。若由反對緊縮政策左翼聯盟執政，或繼希臘後成第二股反緊縮旋風。料歐元區分裂風險令避險資產需求持續，較看好黃金短期或上試1,400美元。 以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
《2016年強制性公積金計劃(修訂)條例》本月初刊憲，以改革強積金制度預設投資安排，強積金受託人須提供高度劃一並設有收費管控(即0.75%費用上限及0.2%實付開支上限)預設投資策略。積金局及業界需時釐清有關條例實施細節，措施原今年底推出，或延至明年上半年推出，實施日期有待公告。預設投資策略採用環球分散及按年齡降低風險投資原則。策略實施後，以往及將來沒有作出任何投資選擇的成員之累算權益及供款均被轉移至或投資於此策略。成員可考慮主動管理強積金資產，因應個人投資目標及承受風險能力，定期檢討及調整強積金投資組合，選擇適合的投資方案。 以上資料僅供參考之用。有關詳情，請向個別強積金服務提供者查詢並概以強積金法例條文及強制性公積金計劃管理局公佈為準。作者為恒生銀行保險業務主管
中港股市攀升，市場對A股於本月15日被納入MSCI新興市場指數看法轉趨正面及憧憬深港通短期公布開通。5月財新製造業採購經理指數續按月放緩屬預期而無損氣氛。筆者認為MSCI公布決定前以下板塊將有較佳表現：證券商(受惠大市成交額升)、保險(A股更趨國際化有利險商投資收益)、科技(估值遠低於深圳上市科技股)。至於美國就業數據遠遜預期令美國加息預期降溫，美元轉弱等對港股氣氛較正面，特別是本地地產股、房地產信託及公用股向好，料本月港股於100天線(20,000點)獲支持，或上試4月高位(21,600點)。英國脫歐將公投，注意公投前市場或轉波動。 以上為個人意見，不應視為推介投資，投資涉風險，價格可升可跌，詳閱風險披露再作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
本月23日英國脫歐公投臨近，民意時有轉向。留歐派打經濟牌，不少高官和國際機構相繼警告脫歐經濟風險後，5月中民調幾乎一面倒顯示留歐佔優，支持英鎊曾升穿1.47美元。但脫歐派批評英國未對歐盟移民用評估工作及語言能力計分制，強調離開歐盟才能奪回移民控制權。5月尾英國公布去年歐盟移民18.4萬新高，脫歐派批評首相卡梅倫無履行減移民承諾，上周英國主流報章民調顯示脫歐陣營支持度反超前。英鎊走勢難擺脫上落市，料公投結果揭曉前英鎊兌美元將暫維持於1.43至1.46間上落，若投票結果決定英國留歐，料刺激匯價短線反彈至逾1.48水平。以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
稅務局已於5月初發出2015至16年度個別人士報稅表，僱員計算薪俸稅或個人入息課稅時，除申索各項免稅額外，亦可申索其他稅項扣除，當中包括就強積金計劃作出的僱員強制性供款。以強制性供款最高有關入息3萬元計，從2015至16及其後每個課稅年度起，僱員強制性供款申請最高扣除額為1.8萬元，惟所有非強制性額外供款均屬自願供款，不能申請扣除。另強積金扣除額以個人名義計算，即使現職多份工作，總稅項扣除以1.8萬元為上限。僱員切記強積金供款稅務扣減不會從申報的入息內自動扣除，填寫報稅表時須自行計算強制性供款金額作扣減。 以上資料僅供參考之用。有關詳情，請向個別強積金服務提供者查詢並概以強積金法例條文及強制性公積金計劃管理局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
印尼第一季度GDP受政府支出增速放緩而按年只升4.9%，遜預期，但筆者認為其GDP上年底顯著上升後，稍作調整屬正常。印尼經濟重點從上年起因政府推出12項措施，包括不同改革政策，吸引本土和海外資金投資國內，刺激經濟，部分政策現成效如更改投資管制名單，令物流業及航運業等開放給外地投資者參與，這能帶動海外資金振興長期經濟發展。4月日經印尼製造業採購經理指數續維持逾50擴張水平，消費者信心指數維持相對高位。印尼央行從上年起減息和存款準備金，4月消費者物價指數降至3.6%，往後有更多減息空間。筆者相信印尼良好復甦或延續，對其股債影響正面。 以上為個人意見，不應視為推介投資產品，投資涉風險，價格可升可跌，應詳閱風險披露作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
5月油價續偏強，受惠美匯走軟、加拿大山火和尼日利亞局勢緊張引發憂慮石油供應。加拿大油砂區艾伯塔省火災令多個產油設施及輸油管被迫關閉，使當地石油日產量削近100萬桶，但全球石油過剩油產量每日約100萬桶，上述事件不構成石油供應危機。該省油砂企業漸恢復生產，火災對油價短期利好作用將淡化，但該國經濟負面影響不易化解。市場估這場大火為該國造成逾90億加元損失，第二季經濟增長或停滯。當地經濟因油價大挫而增長低迷，受累火災，零售業也受影響。該國央行減息提振經濟預期升溫。料火災後經濟後遺症將限制加元表現，美元兌加元或上破1.3關口。 以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管
於市況不明朗時，強積金成員往往把強積金資產轉移至風險程度相對較低的成分基金(如保證基金、債券基金及保守基金等)以作避險。成員必須留意，保證基金並不一定提供保證回報，有關保證如本金保證或回報保證多數附帶條款。常見的附帶條款包括鎖定期及提取條件等。如成員於轉換基金或提取強積金累算權益時未能符合附帶條款，或未能享有保證回報率。保證人亦有權向成員發出事先通知而修訂或取消有關保證。 此外，投資於保證基金的成員一般須額外支付保證費或儲備費，故此類基金之基金開支比率一般較其他基金類別為高。成員投資於保證基金前，宜先詳閱相關銷售文件，以了解各項保證或附帶條款。 以上資料僅供參考之用。有關詳情，請向個別強積金服務提供者查詢並概以強積金法例條文及強制性公積金計劃管理局公布為準。作者為恒生銀行保險業務主管
2月中以來環球風險胃納雖改善，市場反彈，但仍有不明朗因素，美國會否暫停加息將再造成波動。筆者認為採取多元化環球分散投資策略有助降低投資組合波幅。市場憂慮美國或陷衰退為過分悲觀，美國就業續向好及油價短期處窄幅交易(每桶36至42美元)，對美國股市及高收益債券等表現有一定支持。上月歐洲央行寬鬆政策力度加碼，有利歐洲股債，但本季宜注意歐元走勢與英國脫歐公投進展。日本經濟及通脹數據均差強人意，市場憧憬日本央行在本周會議或加量寬，筆者認為本月底前日股或反彈。環球經濟增長下調及負利率壓力仍在，分散組合風險時可考慮加環球基建及公用事業等與經濟周期相關較低的投資板塊。 以上為個人意見，不應視為推介投資，投資涉風險，價格可升可跌，應詳閱風險披露再作決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
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