2016年12月16日

 

基金焦點 - 崔永昌
2017「四季」資產配置

2016年12月14日
   

 

上周筆者探討2017年「春、夏、秋、冬」四季市場展望,到底這些主題有何投資及資產配置啟示?成熟市場,能源價格反彈及美元靠穩應利好美企盈利,歐洲銀行業或仍受壓,但利潤率一般低企,或意外向好。新興市場股票估值合理,美元靠穩,應續吸引國際資本流入。股票類別,防守股提供吸引收益機會,風險偏好更高、追求收益外資本回報的投資者可留意周期股機遇。
固定收益方面,儘管債券孳息率下限已跌破零水平,但進一步下行對銀行、儲蓄者及投資者帶來不利影響,故較難發生。成熟市場政府債券日益昂貴,故投資者須尋求其他方式平衡收益,當中企業信貸及新興市場債券或提供較佳投資機遇。筆者預期,2017年經濟狀況將維持穩定,但亞洲投資者面臨各項挑戰,包括零現金回報及爭取收益。貨幣政策與環球政策的變化加劇,而金融市場仍須學習如何與之共存。充分多元化的投資組合與長線視野,有助應對四季變幻,在陽光明媚的日子實現回報。  作者為摩根資產管理投資資訊總監

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