2016年12月16日

 

基金智慧 - 黃展威
恒指32000不是夢

2016年11月01日
   

 

港股自年初油價下挫及對中國經濟硬著陸憂慮,恒指曾由年初22,300點跌至2月中18,500點。如以18,500點起計,昨收報22,934點,即累升近24%。筆者理解為何市場人士普遍認為港股需先行整固才有力再上。筆者研究部於兩周前預測恒指有力於2018年底挑戰32,000點,此目標更被某傳媒形容為最牛預測。以現價計,兩年潛在升幅約43%,即每年只需升約20%就達標,相信未算瘋牛吧。與數據比較,恒指估值較現今為高。於1999年至2010年,恒指大部分時間估值均高於15倍市盈率。但自2010年起,恒指納入更多中國企業作成分股而拉低整體市盈率,現時港股今年預測市盈率僅約13倍。筆者認為折讓反映市場未完全相信中國經濟復甦,基於研究部對新興市場估值重估觀點,中港股市估值有被大幅上調潛力。當市場充分意識經濟復甦和盈利轉向時,恒指勢重返15倍,配合約每年一成盈利增長,恒指32,000點並不是夢! 作者為Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險,本文不構成證券買賣招攬或邀請。

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