上周五客戶致電問一隻由其他發行商發行，23,000點收回的恒指牛證。當時恒指未跌穿23,000點，徘徊在23,030點附近，即還有30點才收回。此牛證收回價23,000點，但行使價是22,900點，兩者差距僅100點，同以往差距200點牛熊證不同。同是10,000兌1換股比率，差距100點牛熊證收回一刻理論價值是100點除以10,000=0.01元，至於差距200點牛熊證收回一刻理論價值是200點除以10,000=0.02元。一般牛熊證在臨近收回前買賣價比理論價低點，因回收風險大，但這牛證理論價僅0.01元，等於港交所(388)最低買賣價，故雖指數還有30點才收回，但這牛證跌至有人用0.01元掛賣，發行商沒有開價，客人想平倉賣走也不行。部分玩牛熊證朋友專選臨近收回牛熊證買，貪價低，成本少，甚至部分人專選回收前低於理論價牛熊證買，盼回收後剩餘價值高過買入價。但買之前留意牛熊證行使價收回價差距，因100點差距的牛熊證表面或較便宜，因收回後剩餘價值最多也僅0.01元，千萬不要貪便宜而因小失大。現有數間發行商發行此類100點差距恒指牛熊證，挑選時留意。            

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