2016年12月16日

 

基金智慧 - 黃展威
新興市場重估潮

2016年10月25日
   

 

自去年底美國加息開始,新興市場表現於第一季表現不振。但愈接近美國再加息,新興市場自英國脫歐公投後表現卻出乎意料亮麗。以港元計,MSCI新興市場指數於第三季升8.3%,中港及巴西股市更升逾一成。每當中港股市經過一輪升浪,市場分析普遍保守,認為股市或調整。筆者並非否定調整可能性,但在沒有水晶球下,與其「靠估」,倒不如認清市場基本面。
新興市場、中港及亞洲股市早前跌勢源於中國及油價因素。但國際油價隨利淡因素消退,產油國較以往積極討論凍產等問題,預期供求失衡慢慢改善。油價回升至約50美元,正支持相關看法。中國方面,GDP續確定「L型」增長勢頭。PPI連續55個月萎縮後,料於年底前結束,有利上游行業盈利表現。上述是內地經濟正轉型至消費主導模式證據,有力反駁「硬着陸論」。當年初憂慮漸退,新興市場重估潮勢必持續。重估又如何?當然是利好股市吧。 作者為Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險,本文不構成證券買賣招攬或邀請。

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