近期內地股市變動不大，上證綜合指數維持在3,000點以上整固，連帶A股ETF的窩輪及牛熊證的交投也變得淡靜。
近期接獲投資者的查詢，指不少A股ETF的牛證價格有頗大折讓，並認為或許是輪商為吸引投資者入場，所以調低溢價甚至將產品變成折讓，相關產品現時變得「抵買」。
然而，這或許只是美麗的誤會。分析市場上的產品，或不難發現不少南方A50(2822)及安碩A50(2823)牛證均有逾1%的折讓，然而這些產品的到期日卻普遍在今年12月後，即包括了兩隻ETF的除息日。事實上，相關牛證價格出現折讓，只是由於以ETF現價計算所致，當ETF除息後，折讓情況將回復正常，投資者在部署前，或不應單憑折讓幅度便斷定產品「抵買」，而需考慮其除息及收回價與現價距離等因素。             作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部聯席董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或遊說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。投資者購買時所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資者應仔細查閱基本上市文件(包括基本上市文件增編)及補充上市文件內有關結構性產品之相關風險及詳情，自行評估風險，並諮詢專業意見。法國巴黎證券(亞洲)有限公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是其唯一巿場參與者。法國巴黎證券(亞洲)有限公司、法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司均不對結構性產品: (i)能否於預定上市日上市及(ii)其上市後之流通量，作出任何聲明或保證。