2016年12月16日

 

法證健言 - 薛健鋒
選擇石油股窩輪的難題

2016年10月03日
   

 

油組達成限產協議,利好油價並帶動石油股走勢。油股急升,增加投資者部署相關窩輪興趣,但選擇時或陷入兩難。以對油價走勢最敏感的中海油(883)為例,活躍的中海油認購證有兩批,換股比率是10兌1的,輪價較低,但年期較長,實際槓桿通常僅2至3倍;但1兌1的選擇雖能提供約8至10倍實際槓桿,但年期較短,輪價大部分逾0.25元。相對中國石油(857),雖對油價敏感程度不及中海油,但其產品條款相對較合適部署,行使價約5.7至6元的一批認購證,年期約半年,並提供7至9倍實際槓桿,方便作中短綫部署。當然,如想作油價相關部署,輪場上亦有直接與紐約期油掛鈎的期油輪可供選擇。                                              

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