2016年12月16日

 

前瞻部署 - 莫量鴻
債券發行增長強勁

2016年08月08日
   

 

近期市場相對關注的日本央行擴大刺激計劃沒有太大驚喜,投資者擔心日本政府和央行已用盡所有方法,但經濟和通脹仍沒有明顯改善。維持政府債券購買計劃規模不變亦表明當局確實擔憂目前貨幣政策框架可持續性。消息公布後,市場略感失望,推動日圓升至目前101.5水平。
受市況波動影響,一手新債券發行續強勁增長。截至7月底,亞洲債券發行總量達9,100億美元,上升16%。漸多企業用超低息借貸,今年一手企業債券發行量大增。蘋果公司(Apple Inc.)是典型例子,該公司於2月初發行120億美元多檔債券,並於7月再發行70億美元多檔債券。
投資者擔憂市況,寧將資金存置在安全資產(如債券),債券孳息率(債券價格上升,則孳息率下跌)已跌至較低水平。如蘋果公司2月以約3.25%孳息率發行10年期美元債券。而在7月發行新10年期美元債券時,孳息率大跌至約2.45%水平。展望第三季度,市場仍充滿不確定。建議留意如國家公布經濟數據和央行政策等再作部署。 作者為滙豐環球資本市場財富策略部聯席總

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