金融四子 - 費高
可斷估 可分析
2016年06月21日
假如你問我︰英國會脫歐嗎？而我回應︰不知道，估唔到……呢個答案是否「好廢」？知之為知之 不知為不知 是知也。一場「脫歐公投」的意義，並不止於字面上，每位英國人的手上一票，其實包含了他們對歐盟體制、移民湧入及穆斯林教義崛起有何體驗及主張。
當香港人連來屆立法會選情都未有印象時，單靠當地民調、賭方賠率變動來猜度公投結果，也不過是食花生式斷估。
天知道公投結果，惟分析角度卻多的是。面臨極大不確定性，市場上下均以理性行動進行避險或冒險。例如，日本及德國債券價格升至負利率，金價高企，美元反彈，新興市場不振等狀況，相信會持續至公投之後。這樣便衍生一條頗有價值的問題︰出現留歐/脫歐結果，會否對上述金融狀況帶來意想不到的衝擊？
例如，結果留歐派獲勝，避險情緒一掃而空，資金大舉拋售債券撤離，繼而引發債券市場泡沫爆破；或者，英國脫歐衍生歐盟區內的信心危機，早前的沽空盤平倉引發英鎊不跌反升，遭殃的反而是歐元？
公投結果一回事，市場反應又另一回事。環球資金的理性與荒謬，可以超乎你想像。
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