2016年12月16日

 

基金焦點 - 崔永昌
開放內地債市助納入指數

2016年06月08日
   

 

上周,筆者提到A股納入基準指數障礙逐步清除。本周來看看中國債市納入指數情況。截至去年底,中國地方政府債券未償還金額高達40,670億美元,排名第二的南韓只有7,000億美元。此外,中國人民銀行2月底宣布將繼續開放地方政府債券市場及放寬各種限制。政策放寬,加上市場規模相對較大,已促使摩根環球債券指數——新興市場環球多元化指數系列考慮將其納入覆蓋範圍,最快於今年較後時間有結果。
債市自由化或有助增加新融資選擇,減少對銀行貸款過度依賴。在市場穩定情況下,地方政府債券市場開放,長遠有助將外資持有比例提升至接近更成熟市場的水平,並加快國內評級機構的發展。筆者認為,即使中國獲批納入指數,有關過程亦逐步推進,主動型投資者或伺機入市,但被動型投資者帶來大量資金、在短期內推高資產價格可能性不大。內地證券獲納入基準指數可為市場帶來新投資機遇。開放中國市場,並使其在環球舞台受關注,長遠將利好中國發展。 作者為摩根資產管理投資資訊總監

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