2016年12月16日

 

馬太論投資 - 郭家耀
內銀息差料趨跌

2016年05月06日
   

 

內銀股首季業績顯示,繼續受淨息差持續收窄及資產質素下滑影響,盈利僅持平或低單位數增長。淨息差收窄主要受內地連番減息影響,加上存款息率放寬限制,引發競爭下,不利銀行息差表現,預料下跌趨勢仍然持續。
另一方面,資產質素亦令投資者憂慮,其中工商銀行(1398)不良貸款比率按季上升16點子至1.66%,撥備覆蓋率亦跌至141%,低於監管要求下限的150%,交通銀行(3328)不良貸款比率亦升3點子至1.54%。
撥備水平上升影響盈利表現,中銀監看來容許銀行下調撥備覆蓋水平的機會相當高,但對投資者而言,資產質素能否穩定下來,才是最關心的地方,估值低迷情況仍會持續。 

作者為中國銀盛資產管理董事總經理、證監會持牌人,他本人及客戶沒持有上述股份

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