2016年12月16日

 

基金焦點 - 崔永昌
著眼中國長線增長動力

2016年04月06日
   

 

中國經濟數據令人失望,實際經濟狀況如何?2月工業生產增長放緩,很可能是外需滯緩及減少過剩產能所致。但受惠於寬鬆政策,房地產及基建增長較之前為佳,令固定資產投資表現亦見增強,令人鼓舞。樓市續見改善,料將於未來數月為消費需求或零售銷售的表現提供支持。
3月採購經理指數改善,官方指數回升至50.2,勝預期。因工廠於新春期間停工,2月數據須作季節性調整,當局亦指春假是生產及製造業採購活動放緩主因之一。相對工業範疇,料消費相關的製造業及服務業範疇表現仍相對堅挺。
整體來說,中國經濟勢頭依然偏軟,而當局最近降低存款準備金率,則說明政府近期很可能仍以增長靠穩為先。未來當局或會再度向金融體系注資,以刺激增長。
此外,筆者亦認為市場對中國相關的風險反應過度。雖然市場瀰漫悲觀情緒,但投資者仍可透過主動式投資策略,例如受惠於政府政策及中國長線增長動力的投資項目,從中物色機遇。 
作者為摩根資產管理投資資訊總監

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