2016年12月16日

 

基金智慧 - 黃展威
股市突升 未必無因

2016年03月08日
   

 

新興市場於上周全線上升,其中巴西股市更大彈18%(以當地貨幣計算),反彈幅度可謂相當驚人!而俄羅斯、新加坡及印度等亦升8%、7.1%及6.9%,均跑贏只錄4.2%升幅的恒指。新興市場全線反彈,有指因避險情緒突冷卻,及油價續升帶動,基本因素欠奉。筆者有別的看法。
據高盛早前一份報告,分析亞洲指數過去14次調整,發現當中9次經濟面對小型問題,該指數調整幅度少於20%。兩次面對重大經濟問題,如2003年的沙士及2011年歐債危機,該指數調整介乎20%至40%。至於有3次面對系統性危機,如97年亞洲金融風暴、2000年科網泡沫爆破及08年金融海嘯,該指數調整多於40%。事實上,該指數於今年1月初已由高位跌約31%。按現時環球經濟並非面臨系統性危機大前提下, 三成調整已屬合理。如以歐債危機時比較,現時調整亦已高於當年的24%。可見股市見底並非無因,只是投資者信與不信歷史數據而已。 
作者為Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險,本文不構成證券買賣招攬或邀請。

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