2016年12月16日

 

兩件一周 - 錢雋
598買輸阿仔一條街

2015年12月09日
   

 

中外運(598)旗下嘅外運發展(滬:600270),由7月8號港股大插插日到家陣,累升咗70%,中外運同期升咗26%咁大把,跑輸一條街,兼有嚟自外運發展肥仔股本增值,中外運有得諗。
 
外運發展最新報約33.7港銀,比本身每股資產值(NAV)10.6港銀嘅股本增值,每股講緊高達23蚊。中外運揸外運發展61%,外運發展升到呢一刻,已經額外為中外運增值12億元,或每股2.76元。連呢板增值計數,中外運嘅實際NAV6.85元,現價(4.5元)市帳率(PB)得0.65倍。
 
睇番海內外同中外運都係有級數嘅物流瓣數,聯合包裹(美:UPS)22倍PB、聯邦快遞(美:FedEX)2.9倍,又上邊外運發展兩倍樓上,中外運平咗一截。場內專業評估中外運今、明兩年每股盈利0.384港銀同0.42港銀,預測市盈率(PE)12倍同10.9倍,已比本身十年以嚟平均PE18倍,平咗截。
上邊UPS明年17.8倍預測PE、FedEX12.7倍,外運發展21倍。比最近磅嘅FedEX,中外運都平咗14%。就算唔計潛在注資concept,買中外運落後兼平靚正數據都有得諗。
 
當中外運上到高盛新鮮熱辣目標價6.3元,講緊要升40%,明年預測14.9倍PE,稍為高過FedEX,但比上邊其餘兩隻股份同本身十年平均值都仲算平。

作者為中細價股專家

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