2016年12月16日

 

兩件一周 - 錢雋
國美來猶可追

2015年11月04日
  • (資料圖片)

   

 

國美電器(493,圖)線下實體店靚絕,明年度得13倍市盈率(PE),來猶可追。
國美唔計上年上半年非經營性收益,啱呢個半年度,實際盈利係增長16%,到6.9億銀(人仔,下同)。場內專業評估,國美喺未計入計劃收購大股東其餘線下實體業務(藝偉發展)前,單靠已上市部分,今、明兩年每股盈利9.8港仙同0.11港元,預測15倍同13.7倍PE。同級對手蘇寧雲商(深:002024)今、明兩年預測500倍PE,去到2017年大降,但都講緊148倍PE。市場咬住一點,蘇寧線上營收夠SIZE,俾到蘇寧呢個PE水位。
咁睇,國美本身已經有雄厚實體線下網絡,而上個月中,國美公布藝偉今年上半年盈利,去到近2.6億銀,增長咗75%。而收購藝偉作價,亦由原先113億銀,減到90.9億銀。
樂觀計數,按藝偉半年盈利起個孖計,今年全年預測6.3億港元盈利,收購價PE,折約14.4倍PE,比起國美今年本身預測PE,仲要平,國美兼會成為場內頂級線下零售商,打線上市場,無往而不利。
當然,呢壇製作,係咪成事,要等股東議決。唔扯咁遠,睇硬數據,國美來猶可追,當上番兩蚊港銀計,現價(1.47港銀)要升37%,明年預測PE,先得20倍,若果國美兩年後線上瓣數成熟,仲企呢個PE水位,中線爆炸力,更不得了!
作者為中細價股專家

回首頁      列印

 

/56



C觀點

中原城市領先指數

廚神

旅遊