A股北望 - 宣震
2016-05-09

數月前,朋友問我,對360私有化基金份額有否興趣?因費用問題,此事最終沒能談成,當時頗感遺憾。但塞翁失馬、焉知禍福,上周證監會對中概股回歸亮起黃燈後,遺憾變慶幸。 去年11月11日,被巨人網路借殼的世紀遊輪在停牌一年後復牌,現20個連漲停板,最高價時理論市值較其在美國退市前翻四倍多。這種不同市場之間巨大估值套利空間對投資者產生難以抵抗的誘惑,大量資金撲向中概股私有化,毫不誇張的說,我身邊所有朋友曾接過資金掮客們電話。二級市場方面,殼資源熱度曾居高不下,尤其是年初戰略新興板被新主席叫停後,市場認為借殼幾乎成中概股回歸A股唯一選擇,一時間「殼資源概念」幾乎成包括公募私募在內各類資金必配品種。 這種局面直到上周五才被打破,證監會限制中概股的消息傳出後,套利資金奪路而逃,A股殼資源和美股中概股重挫,以市值為唯一標準的套利尋寶遊戲也將告一段落。殼資源股集體暴跌對市場帶來很大衝擊,上周五各大指數出現放量大跌走勢。但或許由於政治局會議剛剛定下「保持股市健康穩定發展」調子,故面對上周五的大陰,不管是賣方,還是我身邊的朋友圈(當然包括我),都不敢看得太空,套用一句去年股災時的流行語:看空有政治風險。確實如此,這裡過於看空不僅有「政治風險」,還會隨時面臨國家隊的阻擊。因此,我的判斷是,上周五的大陰只是進一步確立了弱勢震盪或者說弱勢盤跌的格局,如本周續急跌,那給投資者提供一個短線進場套國家隊利的機會。 作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-04-25

「被打臉了吧,還敢幹不?」,上周三收盤後,朋友在電話裡笑著問我。  雖然我一直對該漲不漲覺得有些不安,但確實沒想到A股會在上周三直接選擇了簡單粗暴地向下破位,因此,只能老老實實的回答:「確實打臉了……」 引發指數暴跌的直接誘因是債市,愈演愈烈的違約事件,造成了債市的大幅波動,無風險利率回升,市場風險偏好也相應回落。而其中接二連三地爆出國企債務違約,以及部分地方城投平台債單方面宣布提前償還,被市場解讀為「有借債轉股之機刻意逃債之嫌」,使得債券市場道德風險陡增,債市投資人「信仰崩潰」,只能用腳投票,這也顯著地波及到了A股,市場情緒重新趨於謹慎。 從更深層次來分析,我個人認為這仍是投資者對經濟是否真的復甦缺乏信心,更進一步,或許表明市場並無因為超預期的第一季度數而改變,對本屆政府經濟能力的懷疑態度。去年股災後,我曾說過,股災最致命後果是信心沒有了,市場對管理層的態度從「只需無法證偽」,轉變成了「必須證實」,而這半年來經濟政策方面連續180度的大幅度搖擺,則讓「證實」的難度同樣有了大幅度提高。在上周三暴跌中,銀行保險等權重股在最後1小時被大單快速拉起,國家隊護盤表明,他們並不希望看到市場出現暴跌,從均線看,各大指數基本徘徊在60日線附近,這是多頭的短期防線。故指望指數短期續急跌也並不太現實。但是,幾乎可以肯定的是,短期A股已重回弱勢了。 作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-04-18

「幹!繼續幹!不要停,還沒到高潮!」別多想,上面這句話並沒有任何其他意思,而是目前A股最火的分析師在上周提出的短期操作策略。   CPI低於預期、GDP符預期、新增信貸和社融高於預期……。上周,官方給出了一組近年來最讓人樂觀的經濟數據。面對這樣一份數據,連最悲觀的宏觀研究員也不得不改口,承認當下可能是全年最好的可操作期。   受此鼓舞,上周上證綜合指數創出本輪反彈行情新高。不過,就全周走勢而言,卻依然顯得極其糾結,並沒有因為好於預期的數據而改變「一步三回頭」的上升斜率,成交量也沒有明顯地放大。   市場之所以不敢「繼續幹不要停」,主要的擔憂來自以下兩個方面:首先是對中期經濟走勢的分歧。從第一季度數據來看,經濟企穩主要是受益於前3個月的天量信貸投放所形成的投資拉動,尤其是地產拉動,這難免讓人產生「走老路」的擔心,更何況,從2009年和2013年的歷史經驗看,「老路」可以維持的時間會愈來愈短,不少人已經開始擔心本輪經濟的反彈,恐怕只能持續兩個季度。   其次,最近市場切切實實地感受到「國家隊」的存在。上周初,當游資攻擊資源類股時,盤中明顯能感受到集團性的拋壓,市場普遍認為這種拋壓來自國家隊,其實不僅是拋壓,近期每當市場有走弱跡象的時候,人們也同樣可以感覺到護盤力量的存在。有人說,這是國家隊在有意調控市場,以便形成「慢牛」。不管這種說法有沒有道理,但有形之手出手如此頻繁,怎麼可能讓其他資金放心的「繼續幹」呢?幹不幹?幹!因為有經濟短期復甦、有國家隊;怎麼幹?堅決短線思維,高拋低吸做差價,同樣因為經濟短期復甦加國家隊。這可能正在成為愈來愈多的市場參與者的短期操作策略。 作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-04-11

延續3周後,吃飯行情在上周出現些許背離尷尬。從本月1日PMI突破50榮枯線起,各項經濟數據(如宏觀和高頻)顯示經濟階段性企穩反彈跡象,接著二連三的好資料,原先看空的分析師紛由空轉多,賣方情緒顯著好轉。經歷3周震盪上行後,技術面明顯修復,不僅中短期均線轉向多頭排列,繼上證綜指率先突破去年5,178點以來下降趨勢線後,其他指數上周開始挑戰這一壓力線。 基本面和技術面都提示當前似乎是反彈行情最佳時點,市場卻出人意料愈走愈滯重,如滬指在3,000點附近已反覆糾纏3周,始終無法站穩3,000點。熱點方面,與前兩周相比,上周市場熱點攻擊力度和廣度也開始降溫。這種賣方情緒和實際走勢之間的背離,用句A股俗話來說,叫做該漲不漲。市場究竟擔心甚麼?首先是通脹,今年春節後,菜價經歷近十幾年來罕見「高燒不退」,今公布的CPI會否超預期(市場料2.5%),倘超預期,甚至大幅超預期,對投資者情緒上的打擊是巨大的。其次本輪反彈本質是一輪超跌反彈,是存量博弈,並無明顯增量資金,缺少「韭菜」,參與者基本都是混跡A股多年的「老兵油子」,誰都只想「吃飯」不願「買單」。本周還公布3月和首季重要經濟數據。我覺得這是短期多頭(看好)上攻最後機會,如仍是該漲不漲,那就真要提防成為「買單者」,畢竟該漲不漲後面往往伴隨著另外四個字:理應看跌。 作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-03-21

積弱已久的A股上周突然發力,不管是主機板還是創業板,都放量上攻,呈現出向上突破的態勢。 這是一波出乎市場意料的反彈。觸發本輪反彈的理由有很多,比如「十三五規劃」中刪除了有關戰略新興板的相關條目,進一步強化了市場對證監會新主席執政思路「穩定壓倒一切」的判斷;比如整個兩會期間,政治不再繼續「左」轉;比如經濟政策趨於明朗,增長壓倒改革,同時各高頻資料顯示,經濟有短期走穩跡象;再比如美國聯儲局耶奶奶言辭偏鴿,美匯指數回落,人民幣貶值壓力階段性緩解等等。在我看來,除了上述這些理由,就市場博弈的角度而言,這同時也是「一致預期失靈」的又一經典案例。 對於上周後半段的上漲,我個人的判斷這可能是漫長熊市中一輪中級反彈的開始,或許是上半年乃至全年為數不多的「吃飯行情」。從上周後兩個交易日,尤其是上周五的成交量來看,場外資金對本輪反彈的認同度也比較高,不僅如此,由於前期市場情緒悲觀,機構特別是私募普遍倉位極輕,雖然上周四、五不少資金「跑步進場」,但從周末身邊各群的討論來看,倉位上仍有不小的提升空間。 熱點方面,雖然前期市場一直對周期股有很高的預期,但在後半周的上漲過程中,資金的主攻方面依然集中在小票上,集中在VR、TMT、新能源汽車和次新股這些老的主題上,這表明,參與者基本以存量資金為主,也反過來從另外一個側面印證了只是反彈而已。 既然是熊市中的吃飯行情,那就抓緊吃,吃飽了才能更好地熬過熊市,同時,也正是因為只是反彈,因此,一定要牢記:吃飯可以,但要記得隨時開溜,千萬別成為被迫留下來的買單者。 作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-03-14

註冊制、熔斷、國家隊……,在周末的三會聯合記者招待會上,新任中國證監會主席劉士余一字一句地念著稿子回答記者提出的問題。由於內容並沒有甚麼超預期東西,因此我更感興趣的是劉主席回答問題時的神態:字斟句酌、謹慎而略顯沉重,與身邊前中證監主席尚福林的談笑風生形成鮮明對比。看來,中證監主席這個位置果然是個火山口,還真的不好坐啊。 兩會即將結束,除了本周三還有一場李克強(圖)總理的記者招待會可以期待外,本屆兩會總體平淡,亮點不多,A股投資者比較關注的一行三會和國資委的幾場記者招待會也沒甚麼太多乾貨和猛料。但無論如何,隨著周三人大會議結束,維穩行情也將告一段落,市場將重新回到自己的運行軌跡。 從貨幣數據來看,2月新增貸款環比急速下降,大大低於之前市場1.2萬億元人民幣的預期,強刺激式的放水被基本證偽,這對於近期A股市場最火爆的「周期復辟」來說肯定不是個好消息。回到上周盤口,除了承擔維穩任務的銀行保險外,市場前期強勢的鋼鐵有色煤炭地產都出現了大幅回落,這或許已表明資金對周期股的態度趨於謹慎。 周線方面,目前無論是主機板還是創業板,都面臨著中期方向上的選擇,尤其是創業板指數,已連續兩周觸及2012年底585點上行以來所形成的原始上升趨勢線。就我個人判斷,除非是銀行保險繼續強行上攻,否則無論是基本面、技術面還是資金面,上行的難度都要大於下行,故操作上還是謹慎為主,耐心等待市場機會的到來。 作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-03-07

上周四午間上海證券交易所理事長桂敏傑就註冊制是否推遲問題澄清, 因此市場普遍預期註冊制會被推遲實施。果然,周末李克強政府工作報告中,只提到要在十三五期間「創造條件實施股票發行註冊制」,與去年政府工作報告明提出的「實施股票發行註冊制改革」相比,高層對註冊制的態度發生了明顯改變,今年註冊制改革將被束之高閣。 首要需要肯定的是,這是A股市場一個利好,因誰都知道,實施註冊制前提是有完善的資本市場司法體系,否則,盲目強行實施註冊制,會給證券市場帶來巨大隱患甚至災難。從這角度看,這也算是管理層順應市場民意及時糾錯。但是,欣慰之餘,又不免有些擔心甚至後怕,這麼一個帶有巨大漏洞的「註冊制改革」,當初先是被列入年度政府工作報告,而後在證券法修改無法按時完成的情況下,人大又決議授權國務院實施註冊制。幸好這一次是糾錯了,但之前的去槓桿、匯改以及熔斷,試錯的成本巨大!這裡面的決策過程究竟是怎麼樣的?    近期大宗商品市場走勢火爆,其中一個重要原因是全球投資者認為中國將加大「穩增長」的力度,這一預期同樣在李總理政府工作報告的數字中得到驗證——6.5%至7%的GDP同比增速、13%的M2增速、3%赤字率。聽完報告後,得出同樣的結論:今年穩增長是第一位的任務。當然,報告中也強調改革,尤其是供給側改革的重要性。但在中國近三十幾年歷史上,幾乎沒有在增長和改革兩方面同時發力成功先例。穩增長第一大背景下,改革會不會受影響?在我看來,真正的改革,才是提升市場風險偏好、促使市場走出熊市最有效的辦法。 回到短期市場,從上周五盤口來看,維穩成為當日市場唯一的「正能量」。那麼,維穩結束後呢?    作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-02-29

一夜之間,房價又成了熱門話題。不僅各傳統媒體都在報道上海等幾個大城市房地產市場的火爆,微信更是成了當仁不讓的主題。以我為例,微信群裡最活躍的三個大群,本周末毫無例外地都成了「房地產群」。 從去年深圳開始,北京、上海這三個一線城市的房地產市場先後量價飆升。尤其是上海,最近數周交易火爆,新房漏夜排隊半日清光、二手房房東為了毀約漲價不惜賠上幾十萬元的新聞此起彼伏。受此影響,上海附近的周邊城市如南京、杭州,也開始出現「日光碟」。 在習李的供給側改革中,房地產是其中重要的一項內容。為了去除二三四線城市所累積的巨量房產庫存,除北上深這三個一線城市外,幾乎所有其他城市都在想辦法「促銷」。不僅如此,就連中國人民銀行行長周小川也在上周五的人行記者招待會上為房地產月臺,明確表示支持給個人房貸加槓桿。但是,現實的問題在於,到目前為止,這一次的房地產高燒集中在一線城市,「投資買房只買一線城市」正成為市場的共識,而這,又似乎與決策層的目標背道而馳。 對A股來說,這場「高燒」的影響可能主要會體現在以下兩方面。首先,如果一線城市持續火爆並向其他城市擴散,那會不會使得人行的貨幣政策再出現搖擺?同樣是在上周,周小川用「穩健略偏寬鬆」來定調貨幣政策,在我記憶中,這好像是周行長在談貨幣政策是極其罕見地使用「寬鬆」這兩個字,放水跡象一覽無遺。但是,如果房地產市場繼續高燒,這個「略偏寬鬆」能維持多久? 其次,近十年來市場人士比較一致的判斷是,當前的流動性不足以同時支持股市和樓市這兩大泡沫。如果房地產市場繼續高燒,水會從股市流回樓市嗎?  作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-02-22

剛過去的周末傳來消息,中國證監會主席換人了,劉士余取代肖鋼,成為新一任的證監會主席。 我之前說過,在三輪股災的巨大衝擊下,監管層的人事變動是市場引發反彈的一個重要誘因。「劉士余、牛市魚」、「劉士余1961年出生,屬牛」,從周末的這些網路言語來看,不少人還是希望新一任主席能給市場帶來新的活力和轉機。 當然,也有很多人對此持謹慎的態度,「你甚麼時候見過賭場換個老闆,賭客就能賺錢的?」。就長期而言,我贊同這種觀點,中國股市的問題,絕不是換個證監會主席就能解決的,但短期來看,換人的消息很有可能被市場當做利好,而讓反彈進一步延伸。 其實,上周還有個更重要的事情,那就是1月份的天量信貸數據。據中國人民銀行的統計顯示,1月份新增人民幣貸款2.51萬億元人民幣,創出歷史新高,大大超出市場預期,也遠高於09年4萬億元人民幣刺激時「1.89萬億」的峰值。   消息傳來,市場一片譁然,但人行卻對此保持異常的緘默,不僅如此,不少賣方根據自己掌握的資料,認為本月信貸很可能仍將維持在2萬億元人民幣左右的天量水平。 如果這些賣方研究員的判斷屬實,那就意味著新一輪「大放水」開閘,其力度甚至超過08年的「4萬億」時期。而如果真的「放水」,那結果就是四個字:飲鴆止渴。短期或會因流動性氾濫而改善市場情緒,但就中期而言,滯脹的風險近在眼前。因此,人行對於前兩個月信貸增速的態度,以及背後的真實用意,將對今年的A股乃是宏觀經濟都產生巨大的影響。 換人、放水、月底G20財長和央行行長會議,以及下月初兩會的維穩需求,在眾多利好的刺激下,A股的反彈或即將步入高潮。   作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者。

2016-02-15

這是一個異常混亂的春節。長假伊始,除夕晚的春晚就著實嚇到大家。雖然春晚導演自己給這台被坊間戲稱為「跨年版新聞聯播」的晚會打了滿分,但逾4小時簡單粗暴的說教所透露出的「全面左轉」的信號確實嚇到了很多人,包括我。以至於大年初一,朋友圈裡不少人在討論「春晚能讓指數跌多少點?」,甚至有朋友在看完春晚後,新年做出的第一個決定就是移民。接下來,周邊市場劇烈動盪也讓人膽戰心驚,尤其那些持倉過節的投資者。 長假內不是無好消息。中國人民銀行行長周小川於上周六就人民幣匯率、宏觀審慎政策框架等市場關注問題表態,再強調沒有持續貶值的基礎,加之美匯指數續跌及上周五歐美市場大幅反彈,讓提心吊膽的多頭略鬆了一口氣。 長假期間周邊市場下跌,故A股今大幅低開應沒有甚麼懸念。但就2月而言,哪怕本周初市場向下創出新低,1月下旬開始的技術性反彈應還未結束。一方面,周行長談話中多次警告匯市「投機者」,在人行嚴防死守下,人幣短期應保持穩定,另外3月初進入「兩會時間」,歷史上看,不管牛熊,市場總對「兩會行情」有所憧憬。節前在《小紅包》談到1月大陰線後,本月市場自身存在著反彈要求。短期而言,周初補跌或是給短線客一個逢低買入機會,補跌到位後,A股有望延續弱反彈格局。但需鄭重提醒:這僅僅是反彈,在經濟低迷政治顯著左轉的大環境下,「熊」是今年,最起碼是上半年的主旋律。  作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-02-01

時間過得挺快,轉眼間本周是春節前最後一周,首先給《am730》的廣大讀者拜個早年,預祝各位萬事如意!身體健康!!事業興旺發達!!! 上周五久違的大陽線使幾乎絕望的市場情緒獲舒緩,部分投資者開始憧憬春節紅包行情。上周五上證綜合指數收於2,737點,全月跌801點,跌22.6%,這是近20年來第二大月度跌幅。翻看滬指歷史走勢,在收跌逾15%大陰線後,一般次月K線往往收陽或帶有上影,技術上2月市場存在內在反彈要求。 周邊方面,近期歐洲和日本央行先後再次「寬鬆」,尤其日本央行上周五的舉動超出市場預期。內地投行對日央行實施負利率即時點評中,「喘息」成出現次數最頻繁的詞,市場普遍認為聯儲局3月加息可能性大降,年內加息料重新回到1至2次,這將給中國人民銀行帶來難得的「喘息的機會」。故在暴跌801點,在周邊情況有所緩解後,A股在春節前後出現一定的反彈行情不是沒有可能,投資者如果操作得當,應有機會能拿到這個「紅包」。但是,就像題目所說,我個人覺得,這可能只是一個反彈空間有限的「小紅包」。  之所以加「小」字,因筆者看來當前導致A股熊市基本邏輯沒變,匯率、流動性及經濟下行等仍存在,眾多場內被套資金也在等著這一「紅包行情」來逢高減倉,故反彈空間不會很大,3,000點一帶存巨大壓力。  作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-01-25

連續兩周急跌後,A股終於在上周得到了喘息的機會。上證綜合指數雖然在上周初瞬間擊穿了2,850點的前期「救市底」,但就全周走勢而言,該位置還是顯示出一定的支撐力度。 之前我說過,要想反彈,必須要先止跌。從上周盤口看,多頭在2,850點一帶所做努力取得一定效果,上周初和末兩次守住2,850點,技術面得到部分修復,市場出現初步止跌的跡象。此外,國家副主席李源潮在達沃斯再次闡述了「無意讓人民幣貶值」的立場,匯率貶值預期短期內有所緩解,加之上周五全球市場出現大幅反彈,綜合上述因素,2,850點成為短期底部的機會率增大。 如2,850點成為短期底,那反彈的空間有多少?這卻是一個很難讓人樂觀的問題,不僅如此,甚至有不少人悲觀地認為,如果能反彈到3,050至3,100點,這可能是上半年最後一次減倉的機會。 在美國財長與劉鶴的通話中以及國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德在達沃斯論壇上,都用委婉的方式對中國的匯率政策提出了批評。而對於A股投資者來說,該批評的又何止是匯率政策,從去年6月的股災開始,甚至更早的放縱槓桿盲目創新開始,股票市場的政策路徑就偏離了正確的軌道,且一而再、再而三,連續引發三輪股災。 這種政策連續失誤對市場的打擊是極大的,它嚴重影響投資者信心。以我為例,客觀的說,與十八大換屆時相比、與十八屆三中全會時比,我對本屆政府經濟能力的信心正快速下降。如果說那時可以只「聽其言」,那麼,現在還必須要「觀其行」,用句A股市場的語言:之前只要「無法證偽」,但現在就必須要「證實」。 我以為這只是我一個人的悲觀,但近期和身邊朋友交流之後,我發現,這正在成為愈來愈多投資者的悲觀。回到上面的那個問題,如果這種悲觀情緒繼續蔓延,3,100點上方的空間確實有限。  作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-01-18

第一周累跌9.97%,第二周累減8.96%,新年的前兩周,上證綜合指數在十個交易日內,暴跌超過600點。即使像我這麼對後市謹慎的人都沒想到,股災3.0會這麼快重來。 熔斷機制雖然已經被暫停實施,但它所造成的惡果卻依然困擾著市場。由於跌速過快且被熔斷,不少私募基金根本沒有時間減倉,在兩次熔斷後淨值逼近預警甚至平倉線,於是,私募被迫平倉、公募因贖回壓力而被迫減倉、大股東股權質押再亮紅燈……一幕幕前兩次股災中熟悉的場景一一重演。 一而再、再而三,短短半年之內,因拙劣政策而引發的股災三度上演,這對市場信心的打擊是致命的,「熊市」正在快速成為市場的共識。所以,最近兩周,我對身邊親戚朋友說得最多的一句話是:「今年說不定真是個熊市,對於非專業人士而言,最好遠離市場。」 當然,熊市也不是完全沒有機會,熊市也會有反抽、反彈甚至中級反彈,因此,作為一個「專業選手」,目前要做的事就是去尋找反彈契機。 在我看來,今年第一輪反彈觸發點可能有下面兩個:首先是人事變動,包括傳說中的黃奇帆進京和肖鋼下台。前者是因為華人具有強烈的「清官情節」,而後者,雖然股災絕不是肖鋼一個人責任,但三輪股災積累至今的市場怨氣需要一個情緒上的發洩口,作為一線監管的最高領導,肖鋼是個最好的目標。 其次,技術上出現止跌訊號,人們常說,下跌就是風險的釋放,這在多數場合是個真理,但在現階段的A股市場卻未必適用。 三輪股災已三次向市場證明,當市場槓桿足夠高時,下跌不僅不是風險的釋放,反而是風險的暴露和累積。 所以,除非市場進入絕對的低估值區域,否則,不能去接這把下跌的「飛刀」,必須要等到市場止跌,只有止跌,才表明槓桿風險得到了階段性的釋放。   作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

2016-01-11

誰也沒有想到,熔斷的後果竟然會是這樣! 4個交易日內兩天四熔斷,尤其是上周四,A股僅交易不到20分鐘就因跌幅達7%而被再熔斷,市場流動性接近枯竭。如不是證監會在上周四晚緊急宣布暫停熔斷機制,一場因政策錯誤而人為導致的股災將再度上演!當然,說「誰也沒想到」是有點誇張,上周四再熔斷後,網路傳出一份據說是深交所當初就熔斷機制提出的一份建議,預見到現行熔斷機制存在的問題,並提出相應的建議……。故在上周五反彈中,除暫停熔斷外,更多人買入理由居然是「肖剛辭職」傳聞。 大陸官場並沒有「辭職文化」,「肖剛辭職」也更多的僅投資者情緒一種渲泄。但去年6月股災至今,監管層所作所為,確實讓不少人覺得心灰意冷。上周我寫《茫然》時,周圍還基本上是一片樂觀,認同我觀點的人並不多,但到這個周末,「熊市」這兩個詞出現的頻率明顯增加了。 會有熊市嗎?「暫停熔斷」的舉措表明管理層的危機管理能力確實是有了一些提高,今年再次出現股災式的快熊大熊的概率並不大。 但是,上周的熔斷危機也同時向市場展示了管理層拙劣的控制能力,而一旦這個「控制能力」被證偽,那按照《茫然》文中的邏輯,今年市場很難讓人樂觀,震盪盤跌的「慢熊」的可能性大大增加。 回到短期市場,雖然上周五主機板出現了明顯的反彈,但整個市場的情緒依舊處於極度的不穩定之中。尤其是管理層針對1月8日解禁壓力而推出的減持新規只限制了通過二級市場集中交易和協定轉讓兩類,對「大宗交易」這一大股東最常用減持手段的規定卻語焉不詳,因此本周市場繼續向上大幅反彈的概率並不大。 作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者

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