窩輪滙客室 - 葉滙豪
2016-04-21

港股上星期藉內地經濟數據理想而升逾900點,今個星期未見新的催化劑,恒指開始徘徊不前。後市能否突破的其中一個關鍵,是企業的首季業績公布。騰訊控股(700)主席馬化騰再度減持套現42億元,持股量降至9%以下。與此同時,馬化騰又大手捐出1億股成立慈善基金。騰訊上周最高升至167元,創52周新高,近日於高位整固。 在窩輪市場,資金流入貼價騰訊認購證坐貨。貼價證的好處是由價外變價內的機會較高;而由於騰訊窩輪的換股比率多數為100兌1,故即使貼價,窩輪價格仍低,適合靈活部署。投資者可留意一批行使價在168元附近,明年首季到期,提供約5倍實際槓桿的認購證。騰訊一直跑贏大市,若現回吐,幅度或較深。如希望為手頭上的騰訊正股「買保險」,可留意行使價約150元,並於明年首季到期的騰訊認沽證。                                    作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司(作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-04-14

內地從寬貨幣政策成功挽回經濟頹勢。以人民幣計價,內地上月出口按年上升18.7%,升幅大過市場預期;而進口按年下跌1.7%,跌幅少過預期。外貿數據報捷同時,內地上月CPI按年上升2.3%,升幅比預期低,反映通脹仍溫和。市場聚焦周五公布的首季經濟增長,觀望數據能否高於中央定下的全年目標6.5%。 受數據提振,港股昨升至21,000點水平,見今年初以來高位。中資金融股顯著上升,中國平安(2318)高位迫近38元及100天移動平均線。據即市觀察,投資者沽出貼價平保認購證,然後換馬至一批輕微價外證。 如此投資者既可沽出手頭上已經錄得不俗升幅的認購證獲利,又可以較少的注碼(價外證未有內在值,輪價一般較低)維持看好。目前行使價在40元以上、10月到期並提供6至7倍實際槓桿的平保認購證是適合的換馬條款。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-04-07

「巴拿馬文件」一石激起千重浪,連滙豐控股(005)亦被波及。報道指滙控涉幫客戶開設多達2,300間離岸空殼公司逃稅。此時大行又唱淡滙控,指一直作為滙控盈利增長引擎的「炒房」業務於首季受壓,加上環球經濟放緩,若內地經濟硬著陸,滙控於中港貸款撥備將大增,拖累盈利表現。在最差情況時,股價可能低見28元,即等同滙控在2009年金融海嘯時的供股價。 受雙重利淡因素拖累,滙控曾跌至7年低位。儘管事件仍發酵,滙控或續受打擊。但參考技術走勢,其14天相對強弱指數(RSI)跌至30以下,意味滙控短線呈超賣。在窩輪市場,資金積極部署滙控認購證博股價反彈。 截至周二的5個交易日,共有2,700萬元流入滙控認購證坐貨。獲資金坐貨的認購證屬輕微價外證,行使價在50元以下;第三季到期,提供的實際槓桿約10倍。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司(作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。  

2016-03-24

總理李克強指,力爭今年開通深港通;中證監主席劉士余更指,深港通今年「一定通」,令市場重新審視深港通進程。另外,中國證券金融公司(中證金融)恢復轉融資業務。所謂「轉融資」,即中證金融借錢予證券公司,供證券公司辦理融資(孖展)業務。分析認為,由於內地股市槓桿已回落至較合理水平,所以中央重新引導槓桿資金進場。受利好政策推動,港交所(388)本周一升逾5%,為今年初以來的高位。後市或挑戰100天移動平均線(目前位於約188元)。 從資金流報告反映,在窩輪市場有投資者因應港交所上升而重新部署——沽出手頭上變為價內的認購證獲利,並換馬至貼價或價外認購證,繼續看好。如投資者看好,市場上有一批行使價約188元,今年底到期,並提供5倍實際槓桿的港交所認購證。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-03-17

上周說過基本因素良好的藍籌有機會跑贏大市。騰訊控股(700)業績前股價先行起動,上升至今年高位。騰訊今日公布業績,投資者宜留意遊戲及網絡廣告等各項業務的表現。中國平安(2318)去年純利增38%,賺542億元人民幣,符預期。包括壽險、產險及銀行等各項業務淨利潤都有增長。雖然內地股市去年大幅波動,但平保藉提前鎖定收益,令壽險業務總投資收益大增逾80%,總投資收益率由5%,升至8%。 有大行因應平保投資收益強勁,視為內地保險股首選之一,給予的目標價逾60元。在窩輪市場,資金流入平保認購證坐貨。資金主要部署行使價約38元,今年第三季到期,並提供6至7倍的認購證。輕微價外證是適合條款,惟業績公布後,窩輪引伸波幅或向下,如進場需留意引幅之穩定性。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-03-10

港股連升3周後開始見疲態。人民幣回穩,雖穩住內地走資潮——上月外匯儲備降幅少過預期;但窒礙出口——以人民幣計價,上月出口大跌兩成。人民幣匯率政策陷入兩難,或成淡友反攻藉口;只要稍有利淡消息,恒指隨時調整。 但基本因素良好的藍籌或跑贏大市。騰訊控股(700)將於下周四公布2015年全年業績。大行看好其業績,預計去年第四季盈利按年升逾兩成,而廣告業務有望繼續成為增長動力。 股價方面,騰訊上周升破100天移動平均線,高位迫近150元。因貼價關係,一批行使價在150元的認購證獲資金大舉流入坐貨,博認購輪由價外變價內。但這批認購證累積大量街貨。如現時進場,可留意行使價高一點,約153元的認購證。這些認購證在今年底到期,實際槓桿約5倍。  作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司(作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-03-03

由於新股註冊制改革之授權正式實施,內地股市本周初曾經被拋售。隨人大、政協兩會召開,市場重新聚焦穩增長、經濟改革等發展,加上中國人民銀行兩會前降存款準備金率,保持金融體系流動性充裕,令內地股市逐步回穩。 中國人壽(2628)以逾230億元人民幣增持廣發銀行,市場擔心內銀受資產質素惡化及息差收窄困擾,國壽估值或被廣發行拖低。股價一度跌至16元邊緣,見逾7年低位。在窩輪市場,資金大舉流入國壽認購證,或反映資金博股價見底反彈。資金早前積極部署一批行使價18.88元,第三季到期的國壽認購證。 不過,隨國壽股價下跌,這批認購證已逐漸變得價外;加上街貨累積,部分街貨達到五成以上。投資者如希望博反彈,可換馬至一批行使價在17元附近,同樣在第三季到期,並提供約5倍實際槓桿的認購證。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-02-25

滙豐控股(005)及渣打集團(2888)先後公布令市場失望的業績。因撥備增加,滙控純利倒退,渣打更錄上市以來首次全年虧損。國際金融股前景未明,中資金融股或較值博。消息指中證監主席劉士余上任後當前任務包括嚴查操縱股市及引導資金入市。這番話令市場重新寄望A股改革與走強。上證綜合指數本周升至2,900點1個月高位。 近日見資金流入中國平安(2318)及中國人壽(2628)認購證。獲資金坐貨的平保認購證,行使價介乎36至40元,今年第三季到期,提供約5至6倍實際槓桿。獲資金坐貨的國壽認購證,行使價介乎18至20元,第三季到期,提供實際槓桿5至6倍。上述認購證條款的確適合部署股價反彈;不過兩股近日波幅大,連帶兩股窩輪引伸波幅高企在40%以上。所以投資者面對條款相近的窩輪時,最緊要觀察引伸波幅的穩定性。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司(作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-02-18

歐洲銀行經過風聲鶴唳的一周。上周歐洲銀行的信貸違約掉期全線急升,反映市場對銀行債務違約的憂慮升溫。德意志銀行發行的應急可換股債券價格曾跌至票面值七成,又傳德銀未能償付債息,引起市場恐慌。隨德銀宣布回購債券,市場憂慮才暫時舒緩,令事件不致成為雷曼翻版。 滙豐控股(005)上周曾跌至接近7年低位。滙控續以英國為總部的決定,股價本周反彈,重上50元大關。下周一該股將公布2015年全年業績。近日開始有資金淨流入滙控的認購證,亦即在滙控認購輪「坐貨」。或者反映資金看好業績前,股價有望造好。 獲資金坐貨的滙控輪,主要是一批行使價在55元,即價外幅度約10%;今年第三季到期,並提供7至8倍實際槓桿的認購證。投資者如以認購輪部署滙控股價反彈,可先以20天移動平均線(約52元)為獲利目標。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-02-04

上星期說過,在港股下跌趨勢明顯時入市,不論揀股抑或揀窩輪,最好從「強中強」的股票入手。言猶在耳,因為銀聯確認內地投資者以銀聯卡買保險,單一筆刷卡最多5,000美元,希望措施能夠堵塞走資漏洞,令本身屬「強勢股」的友邦保險(1299)周三最多跌逾9%,跌至逾1年低位。基本上,目前未創52周新低的大藍籌,只剩騰訊控股(700)及長江和記實業(001)了。 由於下周一起,一連3日為農曆新年假期;投資者如選擇此時以窩輪入市,策略有二。筆者雖然經常強調,在選擇窩輪時要平衡行使價、到期日及實際槓桿等條款;但如果不持貨過假期,純粹短炒並在周五收市前沽貨,投資者的確可以盡量選擇高槓桿的窩輪。至於投資者如果持貨過假期,博港股假後復市「紅盤高開」,則要選擇年期較長的窩輪。如此一來,投資者持貨所承受的時間值損耗會較低。  作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司(作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-01-28

上周最困擾市場是港匯急速轉弱,引起資金撤出本港憂慮。內地先有農業銀行(1288)爆出39億元人民幣票據失蹤醜聞、又有涉嫌違紀被調查證券公司高層自殺。市場憂慮中央整頓各類違規入市資金,內地股市本月累計跌逾兩成。內地股市「熊霸全球」,恒指本月也累跌14%。投資者或因港股估值低殘而入市博反彈。俗語說「淡市莫估底」,筆者對恒指現水平見底確有保留。如選擇入市,最好選「強中強」股份。 絕大多數藍籌本月已跌穿去年股災底,如滙豐控股(005)跌至6年低位。相反,騰訊控股(700)本月最低暫見133元,與去年8月低位仍有距離,足見騰訊抗跌力之強。到大市上周五及本周一反彈時,騰訊連續兩日上升4%,升幅比大市多。所以騰訊可算是市場上「強中強」的股份。投資者如考慮以衍生工具入市,可考慮一批行使價約150元而長年期的騰訊認購證。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-01-21

港匯轉弱,執筆時已跌至7.82水平,見逾8年低位。有分析認為未來數月,港匯將出現測試每美元兌7.85港元弱方兌換保證價風險。市場憂慮資金撤出本港,港股首當其衝,恒指昨跌穿19,000點,見逾3年低位。港股波動,恒指波幅指數(VHSI)昨曾升穿33,見4個月高位。港股前景未明,後市續波動,估計VHSI上升機會大。不論指數或個別股份窩輪,引伸波幅可望上升。 短線而言,A股較港股值博。第一,雖然內地去年GDP增長未能保七,但符預期。第二,人民幣貶值壓力暫舒緩。人民幣中間價已連續10個交易日於6.55至6.56窄幅上落。第三,國家主席習近平首次出訪中東國家,刺激一帶一路相關股上升。上證綜合指數周一曾跌穿去年8月的「股災底」,但周二即大幅反彈,重上3,000點。 投資者如希望以窩輪入市博A股,可考慮A股ETF的認購證;條款方面可考慮一批價外、年底到期、提供約5倍實際槓桿的認購輪。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司(作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-01-14

港股跌穿二萬點,跌至兩年半低位。隨著人民幣回穩,加上內地去年12月外貿數據勝預期,恒指昨才現較顯著反彈。中保監指去年全國保險業實現保費收入2.4萬億元人民幣,按年增長兩成;而整體淨利潤更創出歷史新高。中資保險股受追捧。 中國平安(2318)今年以來隨大市下跌。股價由43元跌至35元附近,跌幅近兩成。參考技術走勢,平保14天相對強弱指數跌至20以下,反映短線相當超賣,且股價相當貼近去年8、9月「股災」時低位,吸引資金部署平保認購證博反彈。截至周二的5個交易日,流入平保認購證資金達4,500萬元,是這段時間最多資金流入的個股窩輪。市場上有一批成交活躍、行使價在39至40元的輕微價外平保認購證。換股比率為50對1,窩輪價格較低。這批認購證將於今年第四季到期,現時提供的實際槓桿大約5倍。 始終大市未擺脫弱勢,博反彈的話,應盡量選擇貼價而年期較長的認購證作部署。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2016-01-07

中港股市今年開局令市場大失所望。內地股市今年起引入熔斷機制,結果在首個交易日就因大跌觸及熔斷,令滬深兩市全面停市。港股受影響,當日大跌近600點,是廿一年來表現最差首個交易日。投資者不論部署正股抑或窩輪都要更加小心。 回顧去年,表現最好的藍籌為完成重組的華潤啤酒(291)及長江和記實業(001),升幅分別達98%及43%。若撇除重組特殊因素,去年藍籌股王實際是騰訊控股(700),升幅達35%。始終騰訊業務與宏觀經濟關連度較低;即使經濟下行,騰訊所受衝擊較低,投資者今年對騰訊還是可以寄予厚望。 衍生工具方面,近日主要部署一批貼價而換股比率為100兌1的騰訊認購證。由於換股比率較高,所以即使貼價,窩輪的價格仍較低。換句話說,即是輪價「細細粒」。市況未明時,投資者可揀選年期較長的認購證。這樣一來,投資者坐貨時,承受的時間值損耗較低,而長年期證的引伸波幅穩定性也通常較佳。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

2015-12-17

美國聯儲局於本港時間周四凌晨公布議息結果。市場對美國啟動自06年以來首次加息行動幾乎沒有懸念;關鍵在於今次加息後,未來加息步伐是緩慢還是急速。港股在議息結果公布前造好,恒指曾升逾400點。但恒指之前已連跌9日,故昨日上升似反彈多於市場消化美國加息影響。市況未明,如希望以窩輪作入市工具,在窩輪條款選擇上要留意:行使價不宜揀得太高。一般價外5%至10%已足夠。若揀得太價外,萬一窩輪到期而仍未到價,窩輪將變得完全沒有價值。 截至周二的5個交易日,有2,500萬元流入友邦保險(1299)認購證,或反映資金認為友邦累積一定跌幅,冀以認購證捕捉反彈機會。資金揀選行使價在50元認購證,以現價46至47元而言,50元行使價相當於價外幅度10%。這批認購證提供的實際槓桿約6至7倍,約在明年5至6月到期。如博友邦反彈,可考慮這批平衡到幾種條款的認購證。 作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。 本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出,其內容僅供參考,惟不保證該等資料絕對正確,亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約,招攬或邀請,建議或推薦。認股證/牛態證屬無抵押結構性產品,構成本公司( 作為發行人)而非其他人士的一般性無抵押合約責任,倘若本公司無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升,並可在到期時或到期前會變成亳無價值,引致投資全盤損失。投資前,投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素),充份瞭解?品性質及風險,考慮投資是否適合閣下的個別情況,如有需要,應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者,亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。

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