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外匯專欄 -

2010-09-17

近期日圓升值速度加快，逼近15年的新高82.86，對出口為支柱產業的日本經濟，無疑是沉重打壓。縱使日本政府屢次口頭干預，惜日圓持續走強，周三日本財務省終於出手干預匯市，是6年來首次入市干預，此舉令市場擔心而紛紛拋出日圓。本周美元兌日圓最低由82.86大幅飆升至85.78，上下波幅達292點子，是上周逾兩倍多的波幅。另外一方面，27國央行達成資本新規定《巴塞爾協定III》，其主要內容是提高銀行的資產比例和資本充足率，協議公布後，隨即改善了市場風險情緒，本周澳元兌美元先升後回，最低由92.87美仙升至最高94.58美仙，上下波幅171點。澳元兌美元日線圖中，現於保力加通道上方，指標修正，投資者應密切留意匯價會否改變方向，阻力見94.5美仙，支持見10天平均線92.5美仙。美國將公布9月密歇根大學消費者信心指數，前值為68.9，市場預期將為70，投資需留意。作者為明富環球香港客戶服務經理

美元短期偏淡

2010-09-16

美國總統奧巴馬上周提出一系列措施刺激經濟，市場反應理想，加上美國8月零售銷售按月修訂值升至0.4%，連續兩個月上升，升幅為5個月最大，而7月商業庫存升1%，反映企業預計市場需求將上升，數據勝預期。投資者對經濟的憂慮減緩，避險或停泊於美元等資金改為流入高風險資產，加上巴塞爾協議沒有太大意外，歐元強力反彈，美匯指數昨一舉跌破及低收於個多月以來支持81.8水平之下，此乃技術上頭肩頂形態的頸線，美元非商業淨短倉大增，顯示看淡美元的投資者有所增加，美匯指數下一個低位將會是上月初80.085水平，未來，市場焦點將重新落在經濟數據上。作者為敦沛期貨董事總經理

紐元受零售數據拖累

2010-09-15

巴塞爾III雖要求銀行增加資本充足率5個百分點，但有8年過渡期，舒緩市場憂慮。加上中國經濟數據勝預期，刺激資金流向高風險資產，不利美元。美國聯儲局於未來一個月將買270億美元(約2,106億港元)國債，對美元貶值疑慮增，料美元短期偏弱。美元下跌機會雖增，但歐元兌美元上升動力仍不足，於4小時圖250天線的1.29受阻力。因升幅過急，不排除先行整固，短期在1.27至1.3上落。紐元昨顯著回落，因當地7月零售銷售按月跌0.4%，遠較市場預期跌0.1%為差，反映當地經濟仍然疲弱。由於數據欠理想，加上當地第二大城市近日發生大地震，可能影響經濟增長，料當地央行明日將維持利率不變於3厘，料紐元短期在72至74美仙上落。作者為康宏投資研究部環球市場高級分析員

短期黃金存調整壓力

2010-09-14

上周黃金最高升至1,262美元，但收於1,245美元，因市場再憂慮歐洲銀行體系穩定性，令避險情緒支持黃金。其後美國經濟數據勝預期而令黃金回落。因中國經濟數據亦勝預期，這將續降低風險意識而對黃金構成壓力。此外，全球最大黃金上市交易基金(ETF)—SPDR Gold Trust指，本月9日止黃金持倉量降至1,293.531噸，亦對短期黃金構成壓力。技術走勢而言，上周黃金在周線圖中出現高開低收情況，同時在短線4小時圖中移動平均線已向下交接，顯示短期黃金續調整機會甚高。目前上方阻力為1,252美元，下方支持為1,230美元。作者為Cantor Fitzgerald(HK)Capital Markets Ltd公共關係及策略分析主管(槓桿式外匯交易)

瑞郎比日圓更吸引

2010-09-09

歐元再受歐債危機影響，兌美元在1.3有明顯阻力，英鎊由上月初維持跌勢，比歐元更弱。在歐洲貨幣中，瑞士法郎表現一枝獨秀，瑞士政治背景和國際地位令瑞郎成為全球七大流通貨幣之一。自6月起美元兌瑞郎見頂於1.173後，直到現在1.009，瑞郎在3個月升值14%，比日圓有過之無不及。如比較瑞士和日本，前者經濟前景和政治穩定比日本更好，以安全性而言，瑞郎應比日圓更勝一籌。但若美元兌瑞郎突破一算，需應留意瑞士央行會否干預匯價。建議瑞郎可在1.023附近買入，目標價看去年底高位0.9909，如回落至1.035以下應先止蝕。作者為敦沛期貨董事總經理

歐元短期窄幅上落

2010-09-08

中美製造業採購指數雖回升，惟投資者對經濟仍審慎，令美元上周淨空倉續減至71億美元。聯儲局將於周四清晨公布褐皮書，對經濟前景有新指示。美匯指數短期料在82至82.75點上落。另外，澳洲央行維持利率在4.5厘，而工黨最終獲兩名獨立議員支持，籌組新內閣。但市場氣氛未明朗，料澳元在90.5美仙具支持，阻力在92.2美仙。德國銀行業或需符合新巴塞爾協定，當地首十大金融機構需再籌集逾千億歐元資金，令市場對經濟復甦存憂慮。歐元兌美元由1.29急跌至1.279。預料歐元兌美元短期在1.265至1.295水平上落。作者為康宏投資研究部環球市場高級分析員

短線金價或現技術調整

2010-09-07

上周現貨黃金價曾跌至1,237美元後再反彈至1,246美元收市，因美國8月非農業就業人數勝預期，減低避險需求，令黃金曾有明顯調整，其後美國非製造業ISM指數低於預期，再支持黃金回升，反映短期黃金仍受避險情緒影響。本周市場焦點從美國轉移至其他國家經濟數據，短期黃金明顯突破可能不大，相反或現調整。技術走勢而言，上周五金價曾跌穿50小時移動平均線，其後雖反彈，但始終未能升穿1,254美元阻力，預期短期或調整至15日移動平均線位1,236美元，若跌穿15日線則續下試25日線位1,228美元。作者為Cantor Fitzgerald(HK)Capital Markets Ltd公共關係及策略分析主管(槓桿式外匯交易)

非美元貨幣反彈

2010-09-03

澳元受基本數據支持而再上揚。市場風險偏好情緒升溫下，澳洲最新營建許可及零售銷售數據比預期好，及第二季度GDP較上季增長1.2%，刺激澳元兌美元由88.59美仙升穿91美仙水平，上下波幅達241點。日線圖中，匯價已上破20天平均線89.8美仙，指標向上，有望續走強，阻力92.2美仙。英國8月製造業採購經理人指數跌至54.3，新訂單數目是逾一年最低，英鎊兌美元於本周最高由1.5578跌至1.5325，上下波幅253點子。日線圖中，匯價整體呈下行走勢，並受阻於10天平均線1.55水平，阻力見1.5575，支持見1.5325。美國8月ADP就業數據意外下降1萬人，遠低於市場預期的增加兩萬人，是6個月以來首次下滑，投資者應留意今天美國公布的非農業就業人數變化，或帶來啟示作用。作者為明富環球香港客戶服務經理

油價難大升

2010-09-02

今年油價每桶最高位87.2美元，最低則為64.3美元，波幅較窄。影響油價包括供求、美元、庫存、地緣政治、需求周期及突發事件等；現時日供和日需量均約為8,650萬桶，大致上平衡。由於美匯指數與油價相關性約為負0.8，美匯由年初77上升至現時83，升幅約8%，對油價不利；庫存方面，環球整體經濟欠佳，即使在駕駛高峰期，汽油庫存續升，而原油庫存比5年平均數高出8.5%，為十年高位，油品庫存高達11.3億桶，更是自1990年有紀錄以來最高，令油價受壓；另外，據美國國家氣象局預測，今年墨西哥灣颶風只有四個，比起05年差很遠，加上中東局勢平靜，難對油價帶來刺激作用，預計油價難以大升，短期支持位為71美元，阻力位為76.5美元。作者為敦沛期貨董事總經理

日本央行入市機會增

2010-09-01

日圓持續急升，短期可能影響商品貨幣表現，暫宜觀望。日本央行周一宣布把量化貨幣額度增至30萬億日圓，但壓抑不住日圓升勢。若美元兌日圓進一步下跌，令日本央行入市機會增加。預料美元兌日圓短期在82.5至86水平上落。美國經濟欠理想，歐債危機未解，日本經濟或受日圓上升衝擊，資金撤出高風險市場，令美元空倉再減28.8億美元至111億美元。技術上，美匯指數已升穿日線圖50天線(即82.966)。本周美國將公布8月就業情況，料短期美匯指數在82.3至84水平上落。歐元兌美元上周逼近1.28無功而還後，持續回落至1.26。愛爾蘭被下調評級，歐洲央行明日議息後，或延長緊急貨幣供應至今年底，令歐元兌美元短期或下試1.24至1.25支持區，阻力在1.28。作者為康宏投資研究部環球市場高級分析員

短期黃金上落整固

2010-08-31

上周黃金由1,210美元升至1,244美元，因憂慮美國經濟前景，黃金避險需求增。聯儲局主席伯南克指經濟復甦放緩速度超預期，或推措施刺激經濟，但欠詳情。言論顯示美國或將加大貨幣供應，有利黃金中長期發展。市場觀望美國就業報告，黃金或續反覆整固。技術走勢，黃金未破1,244美元阻力，暫於1,225至1,244美元上落，支持為15日移動平均線1,225美元。作者為Cantor Fitzgerald(HK)Capital Markets Ltd公共關係及策略分析主管(槓桿式外匯交易)

歐元英鎊續跌

2010-08-27

穆迪或調低歐元區信用等級加深對經濟的憂慮，本周歐元兌美元匯價續下行，短線支持見1.25，阻力見10天平均線1.2765。英國央行貨幣政策委員指經濟或再衰退，令英鎊兌美元維持下行趨勢，料於1.536震盪，阻力見1.5615。作者為明富環球香港客戶服務經理

日圓續升散戶止步

2010-08-26

美國7月房屋銷售跌27.2%至383萬戶，是95年5月以來最低，而高失業率和不穩樓市是經濟脆弱鐵證，資金流入美元及拆息最低貨幣日圓和瑞郎，日圓升勢與去年底升至84.81時不同，日圓強勢與日本經濟無實質關係，早前日本政府曾「出口術」令日圓穩定，但干預只代表承認日圓強勢，瑞士央行於5月於歐元兌瑞郎1.4時亦曾干預，匯價回調至1.46後變本加厲，現已是1.3歷史新低了，日本央行怎能抗衡避險資金湧入，料再試95年歷史高位79.75機會甚大，散戶與其現時才追入，倒不如考慮經濟條件較佳，價位空間較大的瑞郎。作者為敦沛期貨董事總經理

澳元走勢不明朗

2010-08-25

資金對高風險資產再起戒心，令資金流向美元及日圓。美元上周淨空倉額跌38.2億美元至140億美元。技術走勢上，美匯指數升抵日線圖50天線即83.309，若投資者憂慮全球經濟出現放緩，資金或流向美元，令美元向上突破，美匯指數料在82.3至84.3點上落。歐元兌美元上周見1.295後回落，評級機構穆迪指歐洲部分國家正面臨評級下調風險，歐元兌美元料試1.24，阻力在1.28。澳洲政局未明朗，澳元兌美元曾見88.3美仙，若政局持續不明朗，或拖累澳元失守現水平，後市將下試87美仙的支持區，阻力在89.5美仙。作者為康宏投資研究部環球市場高級分析員

金價未突破重要阻力

2010-08-24

現貨金由1,213美元升至1,237美元，因市場擔心環球經濟前景及股市下跌。美國經濟數據顯示經濟正放緩，而歐洲央行管理委員會委員韋伯指延長向銀行提供無限度流動資金直至年底，令市場憂慮歐元區經濟續疲弱及打擊投資者信心。未來一周若股市續跌，黃金或上升，惟美元表現或影響黃金升勢。技術走勢上，黃金於上周未有突破1,239美元，仍存在調整機會，短期明顯支持位為200小時移動平均線即1,219美元，倘跌至1,214美元，或再有機會回升。作者為Cantor Fitzgerald(HK)Capital Markets Ltd公共關係及策略分析主管(槓桿式外匯交易)

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