2016年12月16日

 

宏語經論 - 卓一凡
加息步伐會加快?

2016年11月29日
   

 

特朗普當選美國總統後,一方面之前高調話要炒聯儲局主席耶倫,另一方面又話要大搞基建,市場人士均預期美國通脹可能因而調升,加息步伐將會加快。
對於投資者而言,加息對資產價格絕對不利,尤其是一眾收息股份,如Reits(房產信託基金)、高息股等,因為現在yield spread減少了,估值自然要下降。筆者不建議在美國債息和加息步伐明朗前,現在已經開始入市買Reits,因為始終這類股票過去數年的升幅龐大,只要陸續有投資者認為加息會加快,股價還有排跌。
反而,筆者對美國經濟、甚至全球經濟的信心一般,如果因為經濟好轉而引發通脹還好,如果經濟增長一般,而通脹大幅提高,就會引發滯脹。
不過,無論以上哪種情況發生,資源股都是受惠板塊,筆者建議投資者不妨將一部分資產停泊在資源股上,相信在未來半年應該有不錯回報。 

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