2016年12月16日

 

晨早美湯 - 湯未生
草根補習王國

2016年11月23日
  • 金滙教育擬上市,圖為其招股書。

   

 

未生想起小時候,成績還可以,但實際上未生在公開試未試過補習。想起前文《港鐵商對論》提及在港鐵(066)工作的朋友亞貝提過,考試考核的除科目認識,就是學習能力和臨場反應,故莫說是補習,就連做Past Paper都覺得是作弊,但這些人是特例,難怪今時今日補習社成行成市。但上星期金滙教育(8160)招股,卻令我驚訝到連屋邨補習社也可以有出頭天。
話說從頭,金滙教育的核心其實就是活躍於屯天元(屯門、天水圍及元朗)地區的勵致研習中心,由一個媽媽在逾20年前創立,在2010年由兒子們接手。未生在前文《天一商城》提到,未生和怪獸老婆都有住在天水圍的朋友,加上未生住的區域附近也有一家,當然引發好奇心。根據未生隨機調查其中幾家分店,可能因只靠街坊口碑相傳,生意似乎頗為淡薄。但靠口碑相傳,在今天的社會中,可說是股清流。
公司的網頁並沒有直接提及是勵致研習中心的母公司,但卻提供招股書和申請新股表格。看來新界西排名第三的中小學補習機構確實想踏實經營生意,不想自己的公司和股票扯上任何關係,在想搞財技賣殼的股市中也算罕見。
看看招股書,金滙教育的收益穩定在每年約3,000萬元左右。而主要收益來自常規班,亦即是學生放學後的功課班,佔總年收益約90%,較同業香港教育(1082)更依賴常規班,可以說,更像是帶孩子做功課再順便溫習一下的模式。未生也曾做過這類補習社一陣子,其實這類補習社更像是託兒所,負擔父母親因工作未能照顧子女的責任。
再理解公司歷史,原來公司在2012年早已利用英倫教育之名上市,因港交所(388)接獲投訴,故上市失效。花2年糾正行為後,再捲土重來。未生估計,兩次上市花了4,000萬元。考慮今次集資淨額只是1,500萬元,其實上市得不償失,可能只是想證明給媽媽看,他們能夠把媽媽畢生心血發揚光大。但根據6月港交所發出的指引信HKEX-GL68-13A,該公司有多個特點包括低市值及「輕資產」模式,使上市理由及目的讓人質疑,如日後他們真的搞財技令股東利益受損,相信港交所難辭其咎。
講起電視劇,以補習社為題的電視劇只有約十年前有線寬頻(1097)的《補習天后》,但搞財技、搞商戰應一大堆。雖然未生也沒有看過《補習天后》,但搞教育和財技的劇相信可以搞很多,也可加入有關教育理念思辨,也可引導一下社會迴響呢! 

財經Blogger,從小學起對股票已產生興趣,遍尋香港股票資料,賺錢的目的為找尋生活中美好的東西。

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