前瞻部署 - 滙豐環球投資管理(香港)有限公司
共和黨主導美國增添市場憧憬
2016年11月14日
美國大選結果塵埃落定。鑑於特朗普在競選期間所提政策主張相對激進，故其意外當選在結果公布當天為市場帶來顯著波動。但隨着他在當選後首次演說中取態溫和，加上市場憧憬特朗普上台及共和黨領導的美國國會將增加開支及減稅，以刺激美國經濟，美股在選舉日翌日不跌反升。
特朗普將成第45任美國總統，共和黨取得參眾兩院控制權，令很多人擔心美國的政策方向變得激進。但我們認為共和黨未有在兩院取得絕大多數優勢(即三分之二投票議席)，國會料將續難以達成協議。鑑於政治僵局難結束，料特朗普提倡的很多進取本地變革將較難出現或被國會淡化。
如在大幅減低高收入人士及企業稅務負擔議題上，民主黨對此明顯持反對立場，料特朗普面對困難。同樣，委任聯儲局新主席方面，亦必須藉審慎協商及跨黨協議才能成事，不是特朗普一人說了算。但基建開支有望達成兩黨共識。而美國的外貿關係是總統能單方面行事的主要範疇。特朗普在這方面的立場激進，故市場也加緊審視美國的外貿關係，或對新興市場增長及投資氣氛構成影響。
作者為滙豐環球投資管理(香港)有限公司。
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