2016年12月16日

 

窩輪滙客室 - 葉滙豪
績優股之窩輪部署

2016年10月20日
   

 

轉眼又到季度業績期,中國人壽(2628)與中國聯通(762)先後發盈警。受投資收益下降拖累,國壽預期第三季純利將按年下跌六成。至於聯通更預期首三季純利按年將錄得逾八成跌幅。
藍籌股業績良莠不齊,績優股自然成為資金追捧對象。衡量友邦(1299)的重要營運指標——新業務價值於第三季再創新高,以固定匯率計算按年上升27%。業績公布後,大行普遍看好,評級多為「增持」或「跑贏大市」。最進取的目標價為66元。
投資者如看好友邦,可留意年期較長的認購證,最好距離到期日有半年時間,所承受的時間值耗損會較低。參考友邦今年底到期、貼價至輕微價外的上市期權,引伸波幅介乎22%至23%。投資者可以此判斷窩輪引幅之高低。市場上有行使價57元,明年4月到期的友邦認購證,提供的實際槓桿8倍。  作者為中銀國際股票衍生產品聯席董事。以上資料只供參考,不構成任何投資建議。

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