2016年12月16日

 

港股講古 - 中原證券
中國聖牧(1432)

2016年09月28日
   

 

過去兩年,內地奶價續跌,不少乳業公司業績大幅倒退,股價受壓。但上月開始,乳業股卻續漲,行業生態似有改變。首先,奶價過低,內地年初有報道奶農開始賣牛肉,增加收入並減少飼養成本。個別地區乳牛量劇減三成,反映原奶供應將大減,影響很可能在一年內反映,有利奶價。此外,乳製品需求跟人口及收入有關,故增長平穩,波動較低。在人民幣貶值下,對入口奶類需求降低,內地奶農將受惠。

以市值計,中國聖牧(1432)是上游奶業龍頭之一。至6月底半年純利年增20.6%,表現不俗。因預期奶價回穩,股價已自低位彈約三成。預計市盈率13.5倍,低於行業平均,可買入。目標價2.3元,以1.75元止蝕。

作者為中原證券

回首頁      列印

 

/56



C觀點

中原城市領先指數

廚神

旅遊