2016年12月16日

 

港股講古 - 中原證券
維他奶(345)

2016年08月31日
   

 

銷售豆奶等飲料為主的維他奶(345)在香港無人不知,其成功打入內地,近年股價持續造好。

早前該公司把北美業務及資產出售,集中資源發展亞洲,方向正確。因中國是維他奶最大收入來源,去年其在內地營業增長達25%(香港只增長1%)。由此可見,未來成敗全繫於內地。

雖然維他奶於內地豆奶市佔率在三甲內,但行業門檻不高,故競爭激烈,此乃最大風險。惟考慮到豆奶市場年增長仍達雙位數,該公司經驗豐富,亦勇於創新,故前景可看高一綫。

預期市盈率27倍,以高增長率看仍合理。其股票50天綫高於250天綫,走勢向好。目標價16.5元,13.2元止蝕。  

作者為中原證券

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