2016年12月16日

 

前瞻部署 - 吳子龍
環球債券錄20年來最佳新年開局

2016年04月11日
   

 

美國聯儲局官員已將2016年加息次數的預測中值,由2015年12月會議時預測的4次下調至2次。聯儲局主席耶倫解釋,由於環球經濟環境不確定,需要更加緩慢地推進收緊政策。
受經濟衰退的憂慮及歐洲和日本央行實施的刺激計劃所推動,已持續30年的環球債券牛市再度煥發新機,並錄得自1996年以來過去20年的最佳新年開局。據美銀美林債券指數(該指數追蹤的證券涵蓋企業債券、政府債券及按揭抵押證券)顯示,本季度環球債券錄得3.1%的升幅,令環球債券市值增加2萬億美元。
為繼續刺激歐元區19個成員國的通脹增長,歐洲央行於上月初決定下調主要利率,並宣布擴大量化寬鬆規模以及實施新的定向貸款計劃。
自本月初起,歐洲央行每月的資產購買計劃規模將會增加200億歐元(約227億美元),以增加及擴大購債計劃規模,而企業債券將自第二季度末開始獲納入其中。因此,投資者對政府債券的需求料將進一步上升。
作為備受投資者追捧的主要安全資產,政府債券引領升幅,新年開局以來錄得3.7%的總回報。
在環球債券市場中,投資級別企業債券位居第二,平均總回報為3.1%。受環球經濟放緩、股市及貨幣持續動盪影響,投資者對低風險資產的需求預計將會更加殷切。
作者為滙豐環球資本市場財富策略部聯席總監

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