2016年12月16日

 

A股北望 - 宣震
換人

2016年02月22日
   

 

剛過去的周末傳來消息,中國證監會主席換人了,劉士余取代肖鋼,成為新一任的證監會主席。
我之前說過,在三輪股災的巨大衝擊下,監管層的人事變動是市場引發反彈的一個重要誘因。「劉士余、牛市魚」、「劉士余1961年出生,屬牛」,從周末的這些網路言語來看,不少人還是希望新一任主席能給市場帶來新的活力和轉機。
當然,也有很多人對此持謹慎的態度,「你甚麼時候見過賭場換個老闆,賭客就能賺錢的?」。就長期而言,我贊同這種觀點,中國股市的問題,絕不是換個證監會主席就能解決的,但短期來看,換人的消息很有可能被市場當做利好,而讓反彈進一步延伸。
其實,上周還有個更重要的事情,那就是1月份的天量信貸數據。據中國人民銀行的統計顯示,1月份新增人民幣貸款2.51萬億元人民幣,創出歷史新高,大大超出市場預期,也遠高於09年4萬億元人民幣刺激時「1.89萬億」的峰值。
 
消息傳來,市場一片譁然,但人行卻對此保持異常的緘默,不僅如此,不少賣方根據自己掌握的資料,認為本月信貸很可能仍將維持在2萬億元人民幣左右的天量水平。
如果這些賣方研究員的判斷屬實,那就意味著新一輪「大放水」開閘,其力度甚至超過08年的「4萬億」時期。而如果真的「放水」,那結果就是四個字:飲鴆止渴。短期或會因流動性氾濫而改善市場情緒,但就中期而言,滯脹的風險近在眼前。因此,人行對於前兩個月信貸增速的態度,以及背後的真實用意,將對今年的A股乃是宏觀經濟都產生巨大的影響。
換人、放水、月底G20財長和央行行長會議,以及下月初兩會的維穩需求,在眾多利好的刺激下,A股的反彈或即將步入高潮。
 
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者。

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