2016年12月16日

 

樓按視窗 - 王美鳳
2016仍屬低息環境

2016年01月12日
   

 

美國啟動加息後,本港聚焦何時加息,在港元及美元聯繫匯率制度下,港息大致上需跟隨美息走勢,但實質上港息未必需要完全跟隨美息的調整步伐及幅度,當中可視乎自身資金充裕狀況、資金流出規模及港美息差等因素。
上月,美國決定首次加息後,本港銀行已宣布維持目前存貸息率不變。現時本港銀行體系結餘仍超逾3,000億元高度充裕水平,尤其在加息初期,港美息差未有明顯拉闊,本地資金流走規模亦有限。對上一次加息及減息周期,本港之加息及減息幅度均少於美國;對上一次加息周期為例,美國始於04年中起累計加息17次,加幅達4.25厘,香港則較美國延遲近9個月加息,加息只有9次,加幅約3厘。而在上一次於07年9月起之減息周期,香港累計減息幅度亦少於美國達2厘。按情況看,港美息差大約可有1厘緩衝,故本港有條件稍遲於美國加息,加息幅度亦未必需要跟足美國。
筆者估計,美國最少加息累計達0.5厘至0.75厘後,本港才會跟隨加息,預期最快下半年始加息,步伐溫和,相信今年樓按息率主要仍處於2.5厘以下低水平,遠低於過去20年平均按息4.37厘,故今年仍屬低息環境。
作者為中原按揭經紀董事總經理

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