2016年12月16日

 

前瞻部署 - 滙豐環球投資管理(香港)有限公司
中國經濟現短期回穩跡象

2015年10月26日
   

 

中國國內生產總值繼第二季上升7%後,在第三季上升6.9%,略高於市場預期的6.8%。服務業和第一產業增長加速,有助抵銷工業增長放緩。淨出口對國內生產總值增長的負貢獻是第三季數據放緩主要原因。但對於企業收入和利潤更重要的名義國內生產總值增長則於第三季顯著放緩。
 
製造業投資進一步放緩,加上房地產投資與去年同期相比下跌,均拖累總體投資增長。但房地產銷售繼續復甦是最大亮點,新屋銷售(按樓面面積計算)連續十個月下挫後顯著反彈。儘管中國的經濟及企業收入增長面對不少困境,筆者預期內地宏觀政策能在短期持續推動經濟增長及支持股市。雖然市場短期內仍會較為波動,但股市估值按市帳率相對盈利能力計算仍然吸引。
 
總體而言,筆者認為增長已經出現短期回穩跡象,主要受惠於政策力度加大,特別是在擴大財政政策和基建設施投資方面。

作者為滙豐環球投資管理(香港)有限公司
 

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