2016年12月16日

 

致財之道 - 鄧澤堂
中長線留意新地

2014年12月24日
  • 新地過去10年租金收入年複合增長率為13%。圖為新鴻基中心。

   

 

主要市場走勢各異,美國股市周一走勢強勁,持續買盤支持下低開高收,道瓊斯工業平均指數全日以17,959點報收,升155點。
另一邊廂,內地股市則不見理想,A股跌幅顯著,投資者沽貨壓力大,上證綜合指數昨挫95點收市,報3,032點。
外圍一升一跌,港股則只觀望,昨日恒生指數以高開15點開市,惟自開市後,高位多次上試23,500點皆未能企穩,恒指回到成交密集區23,300點,未能真正有力突破窄幅區間,恒生指數最終全日收報23,333點,跌74點,主板成交額逾780.29億元。
短線走勢分析,恒指自22,600點反彈,在23,500點受阻,已經反彈了900點,加上假期臨近,投資者獲利機會高,本月或未必再有力上試23,500點。
同時,恒指14天RSI報48.45,仍在50之下,反映14天以來累積跌幅較升幅為大,氣氛持續依然未佳。而且,RSI尚未到達超賣區,博反彈的投資者現水平不會再進取入市,故後市仍欠買盤支持,有機會繼續向下。
從另一方面看,恒指再跌,又再次失守20天線,即23,449點,故推斷後市繼續向淡,甚至有可能要下試22,800點之下,回到22,600點的技術支持水平,宜先觀望。
新鴻基地產(016)高層涉貪案已完結,投資者自然地把焦點重回業務及資產境況之上。早前該集團股價一直沒有向上動力,主要因為市場對是次案件的關注,現時聯席主席郭炳聯獲判無罪,並能重新管理集團事務,加上新地管理層由超過10名20年經驗的老臣子組成,相信未來市場對集團業務之信心很快回復。
其實,案件對新地業務及所持資產沒有真正關聯,如從基本面看,新地市帳率低,資產折讓資產淨值(NAV)亦為合理水平,加上該集團物業均為本港及上海核心地區的高級物業,租金及價值可觀。
以過去10年計,租金收入年複合增長率達13%,租金收入增長穩健可持續。現時估值並不昂貴,中長線投資者可以留意市況回吐時之吸納時機。
該集團股價昨日收市報116.6元,升0.6%,成交額逾5.8億元。
作者為致富證券資產管理部董事,證監會持牌人,他無持有有關股票及衍生產品權益

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