2016年12月16日

 

審計密探CIA - Bittermelon
麥記廉價之選

2014年02月25日
  • 截至去年12月底,麥當勞全球餐廳數目共有35,429間。(資料圖片)

   

 

我們喜歡將麥當勞餐廳叫成「麥記」,你對他們又有甚麼印象?數量多過投注站?梗有一間喺左近?24小時營業?軟硬和Eason?巨無霸?癡肥食品?低時薪?還有一個相信是廣為認同的,就是「便宜」。
去年有套短片叫《一生只想尋找一個肯捱麥記的女人》,單看片名已反映麥記在大家心目中有幾便宜。無他,現在走遍香港食肆,那裡可以只花三十幾元,就能有飲有食兼且吃得飽的?其實香港麥記一直都是便宜之選,記得早年他們剛在內地起步,那時不是人人都吃得起,可是香港卻便宜得可以,因此每當有內地同事來港,就必定嚷著說要吃過夠。
所謂要用數據來說話,《經濟學人》每年都會收集世界各地的巨無霸售價,並且編製出《巨無霸指數》,用以測量各種貨幣的匯率有否被高估或低估。翻看今年1月的統計,將巨無霸在當地的售價,按該月平均匯率轉換成美元,在全球56個地方之中,排行最貴是挪威,每個巨無霸的售價折合為7.8美元,最便宜是印度,售價只需1.54美元,香港則排行第51位,售價為2.32美元,只是略高於印尼、烏克蘭、馬來西亞、南非和榜末的印度。由此可見香港麥記的確便宜。
麥記的總公司McDonald’s Corporation(紐約交易所股票編號:MCD)於上月公布的2013年業績,由於整體表現平平,全年收入按年只增加2%,至281.06億美元,除稅後溢利也只增加2.2%,至55.86億美元,加上美國本土的同店收入增長不再,因此令股價受壓。
究竟具體表現如何?麥當勞的收入來源主要是自營餐廳和特許經營餐廳,兩者向集團貢獻的收入比率分別為67%和33%。論增長,特許經營收入的表現略為好一些,2013年的增幅有3%。其動力主要來自歐洲,相關收入上升6%,至31.62億美元,撇除匯價影響也增加4%。其次是亞中非(即亞洲、中東和非洲地區),雖然收入只上升1%,至10.52億美元,不過只是受制於匯價疲弱才這樣,若果撇除匯價因素,並按當地貨幣計算,同期收入的升幅其實有8%。至於美國本土,雖然是特許經營收入的最大來源,去年的收入佔總額達47%,但按年只增加1%,至43.39億美元。
至於自營餐廳的整體表現就略為失望,去年的收入只增加1.5%。儘管歐洲和亞中非地區的收入,以美元計算分別上升4%和1%,但美國本土和其他地區未如理想,前者下跌0.4%,後者更減少8%,因此抵消了部分升幅。歐洲地區的表現之所以理想,除了受惠於匯價外,最主要原因是新店數目增加,當中以俄羅斯的新店最多。
據公告披露,當地餐廳數目由2012年的356間增至去年的413間,增幅有16%之多。此外,俄羅斯、英國和法國的同店收入也有增長,不過德國的表現卻倒退。至於亞中非,收入增加主要來自於中國新開設的店舖,餐廳數目由2012年的1,705間增至去年的1,957間,增幅有14.8%,可惜的是,當地同店表現卻倒退。
綜合而言,麥當勞收入的增長主要依靠開設新店,截至去年12月底,全球餐廳數目共有35,429間,按年增加949間,當中809間是特許經營,140間則是自營。至於現有店舖,由於顧客光顧宗數按年跌了1.9%,若不是每宗平均消費額上升,去年同店銷售收入也不會微升0.2%。公告沒有解釋為何光顧宗數下跌,但就透露美國、歐洲(主要是德國)和亞中非(主要是日本)的跌幅最大,分別為1.6%、1.5%和3.8%。
在目前的35,429間店舖中,28,691間是特許經營的,佔餐廳總數達81%,餘下的6,738間或19%則是自營餐廳。發現了一個有趣現象,將所有特許經營店的生意額加起來,去年有702.51億美元,與2012年的696.87億美元比較,按年增長僅0.8%,若撇除匯率因素則升3%。反觀自營餐廳,去年收入有188.74億美元,與2012年的186.03億美元相比,按年升1.5%,但撇除匯率因素後其實只增1%。單以此點來看,特許經營店在收入的表現較自營餐廳為佳。
還有一點,將特許經營店的生意額除以店舖數量,每間餐廳於去年平均營業額是245萬美元,自營餐廳平均營業額有280萬美元,但為甚麼有此現象就不得而知了。下篇將繼續探討其他方面。 

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