2016年12月16日

 

審計密探CIA - Bittermelon
吸金王GTA V

2013年10月03日
  • GTA V開售首日,銷售額逾8億美元(約62.4億港元)。

   

 

今年9月17日是遊戲迷的大日子,極受歡迎的電子遊戲《Grand Theft Auto》推出了第五集(以下簡稱GTA V),一如以往再次掀起熱潮,而且市場反應異常熱烈,開售首日全球銷售額逾8億(美元,下同),而且只用了3日就破了10億元。
趁熱鬧買了一套來玩,遊戲甫開始的警匪槍戰已經令人熱血沸騰。此遊戲屬於限制級,暴力血腥兼而有之,可惜粗口對白太多,泛濫得有點煩人。例如有一節需要玩家駕駛汽車去追逐一部電單車,坐在主角旁邊的NPC(非玩家角色)就不停地講粗口,令人煩得沒法專心駕駛。
其實GTA V尚未推出市場已令市場興奮,據說開發成本加上市場推廣大約用了2.65億元,比起前作GTA IV高逾1.5倍,金額更媲美一部荷李活電影的製作費。負責開發GTA V的公司名叫Rockstar Games,是美國上市公司Take-two Interactive(NASDAQ:TTWO)旗下的全資附屬子公司。雖然Take 2於今年至2014年度第一季度錄得6,191.4萬元虧蝕,但自從宣布GTA V於上月中推出以來,股價已累升12%,可謂水漲船高。
執筆之日,雖然Take 2還未公布首日賣出了多少套GTA V,但按分析員估計,以每套平均售價57至62元(約445至484港元)計,首日大約賣出1,300萬至1,400萬套左右。對上一套GTA遊戲全年才賣出約1,300萬套,現在GTA V只需一天就能超越,有幾受歡迎可想而知。對於Take 2來說,GTA遊戲系列是吸金皇牌,自1997年以來已推出了合共15套作品,累計賣出有1.27億套,可謂長賣長有。例如2012年和2013年度,此遊戲系列的銷售就分別佔了集團該年總收入的13.8%和11.3%。
除了Rockstar Games外,Take 2還有另一家全資附屬子公司叫2K,其電子遊戲《NBA 2K》系列也非常暢銷,據稱已經連續12年高居電子籃球遊戲榜首。雖然瓜瓜並不愛好此類運動遊戲,但曾看朋友玩過,畫面逼真得如親身在現場一樣。瓜瓜有位朋友是籃球運動愛好者,不好電玩的他也被此遊戲吸引而購買了一套電視遊戲機。然而,遊戲大賣背後其實來之不易,根據Take 2的年報披露,新遊戲需要1年甚至超過2年時間去開發,熱門遊戲更可能長達3年或更長。此外,為了顧及不同遊戲平台,他們還需要額外多花9至12個月的時間去製作。即是說,一套遊戲隨時可以花上4年時間才能完成。就以GTA V為例,據說他們足足用5年來製作。
除了花大量時間外,資金需求也絕對不輕。截至今年6月,Take 2的軟件開發成本累計有2.94億元,金額佔集團總資產逾20%。按會計準則,開發成本會先被視作資產,遊戲推出後才會轉做銷售成本。換個角度去看,開發遊戲有如栽種植物,需要花錢花時間去灌溉和培育,等到種出農產品後才能出售圖利。然而,不是所有遊戲都能開花結果,今個季度就有2,963.6萬元開發成本需要撇銷,金額相當於累計開發成本的10%。
遊戲開發時間長,投入資金又不能少,這也解釋了為何Take 2的借貸比率高企。截至今年6月,所有借貸共有5.76億元,股本則有6.07億元,債務股本比率達到95%。此外,Take 2剛於本年第一季發行了一筆為數2.46億元的可換股票據,令手頭現金由去年年結日的2.44億元,增至今年6月的6.46億元。
Take 2其中一個最大客戶是電子遊戲零售商Gamestop(NYS:GME),按他們的年報披露,電子遊戲銷售的毛利率約22%。即是說,當我們每花100元去買電子遊戲,當中有22元是進了零售商口袋,其餘78元就是分給遊戲開發商。按Take 2今年第一季度的成本結構,以淨銷售收入的比例計算,37.7%花在軟件開發,21.7%花在製造成本,6.4%花在授權及特許權費用,銷售成本合計就是65.8%。假設Take 2實際上也是從遊戲銷售中分得78元,以此推算,當中51.3元就是銷售成本,餘下26.7元就是毛利。再減去21.2%或16.5元的營銷和市場推廣費用,其實利潤只餘10.1元,再扣減行政開支以及利息支出的話,其實盈利已所餘無幾。不過,由於今年第一季度還未推出售價較高的GTA V,因此第二季度開始,各項成本對銷售的比率應會較低,相信Take 2今年的中期業績將會有理想的表現。究竟GTA V能為Take 2帶來多少盈利,本月底將自會揭曉。  http://bittermelon2009.blogspot.hk/

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